宏观：美元指数再创新低，国内风偏持续回升
　　海外方面，关税谈判临近关键节点，美方态度趋强硬：①美日谈判陷入僵局，特朗普批评日本不让步，美方扬言7月9日前或提高关税。②加拿大撤回数字税后，美加贸易谈判迅速重启，目标在7月21日前达成协议。③欧盟或接受对部分出口征收10%关税，换取美方在关键领域（药品、酒类、半导体及商用飞机）关税让步。④印度延长谈判日程，力争在本周内解决长期贸易分歧，与美方达成妥协方案。特朗普再批鲍威尔“降息太慢”，贝森特启动明年美联储主席交接筹划。关税不确定性与“大美丽法案”引发中长期赤字担忧，美元指数跌至年内新低96.69；美股延续强势，标普500与纳指再创新高；美债利率回落至4.23%，金价小幅上扬，油价微跌，铜价震荡整理。
　　国内方面，6月制造业PMI小幅回升至49.7，略好于市场预期，但仍处于历年偏弱水平。从分项看，供需两端小幅修复，油价反弹带动原材料与出厂价格低位回升，但上下游价格分化，企业利润仍承压。此外，服务业及建筑业PMI依旧处于历年同期低位，指向基建、地产及内需修复乏力。上半年最后一个交易日A股上涨，两市成交额小幅缩量至1.5万亿，双创板块与中证1000领跑，军工与休闲用品板块表现亮眼，市场风险偏好延续回升，后续需关注量能与风格演变。
　　贵金属:美联储降息预期强化，金银涨跌互现
　　周一国际贵金属期货价格收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.83%报3315.00美元/盎司，COMEX白银期货跌0.11%报36.33美元/盎司。美国总统特朗普持续向美联储施压要求降息，市场对美联储降息预期升温，但美元指数持续下行依然使得金价承压。据报道，加拿大撤回了对科技公司的数字服务税，目的是重启与美国的谈判，欧盟据称愿接受美国“基准关税”，但寻求关键行业豁免。韩国据称首要任务是获得关税延期许可。特朗普称，不需延长7月9日最后期限，将给各国指定税率，日本要付25%汽车关税；威胁对日本征收关税，因日方不愿进口美国大米。美财长贝森特称：预计签署一系列新贸易协议，当前增发长债无意义，稳定币立法或7月中出台。特朗普扩大攻击对象，批评包括鲍威尔在内的美联储理事会。美联储2027年票委博斯蒂克称，今年料降息一次，明年或降息三次。
　　整体来看，当前贸易依然不稳定，特朗普频繁施美联储尽快降息，昨日金银涨跌不一体现市场的分歧。预计短期金银价格将呈震荡走势，等待更多信息的指引。