上周，CBOT美豆11月合约跌35.25收于1025.25美分/蒲式耳，跌幅3.32%；豆粕09合约跌121收于2946元/吨，跌幅3.95%；华南豆粕现货跌120收于2800元/吨，跌幅4.11%；菜粕09合约跌120收于2559元/吨，跌幅4.48%；广西菜粕现货跌160收于2410元/吨，跌幅6.23%。
　　美豆上周持续回落，整体处于震荡区间，主要是以伊达成停火协议，地缘冲突担忧缓解，油价大幅走弱带动；美豆产区迎来持续较多降水，土壤墒情持续改善，作物前景良好带来压制；国内豆粕价格整体下跌，受到外盘走弱带来的成本减弱，国内压榨开机率持续回升，豆粕累库速度加快，现货供应宽松，承压下跌；另外国内饲料企业首次采购阿根廷豆粕，或为后续更多进口开局，也一定程度缓解四季度大豆偏紧预期。
　　美豆产区持续降水有效改善了土壤墒情，有利于作物生长发育，未来两周降水均值附近，天气暂无异常。加拿大菜籽产区迎来降水，缓解前期干旱担忧。国内首次采购阿根廷豆粕，关注后续合作进展。特朗普宣称，中美已签订贸易谅解协议，贸易关系有改善预期，或为接下来美豆采购埋下伏笔。油厂豆粕累库节奏加快，现货承压，基差弱势运行。阶段性利空因素被交易，豆粕震荡回落后，短期或转入震荡运行。关注即将发布的面积及季度库存报告。
　　风险因素：产区天气，中美关系，豆粕库存，面积报告