上周沪铅主力期价突破上行。宏观面看，以伊休战缓解市场避险情绪，同时美联储7月降序预期强化，美元加速下跌，提振内外铅价。
　　基本面看，铅精矿供应紧张态势强化，7月国产及进口加工费均环比回落。废旧电瓶供应维持偏紧，叠加铅价上涨，回收商报价上调，成本端支撑强化。冶炼端，近期部分原生铅炼厂检修，如赤峰山金银铅、郴州丰越环保，预计7月中上旬恢复，同时，再生铅炼厂延续减停产，企业低负荷，供应阶段性维持收紧。不过铅价反弹，修复再生铅炼厂利润，复产意愿提升，关注后期复产消息。需求端看，中大型电池企业处于年中关账阶段，采买有限，不过旺季临时，市场对后期消费改善抱有期待。
　　整体来看，基本面维持供需双弱，库存保持中性，短期宏观情绪好转及消费改善预期支撑铅价，但再生铅利润修复增加复产预期，不利于铅价。多空因素胶着，炼厂复产预期及消费未有效改善的背景下，铅价持续上涨驱动受限，短期震荡偏强，谨防情绪消退后期价回吐、
　　风险因素：宏观风险，供应快速恢复