宏观面，美国一季度经济数据不及预，但近月表现尚可，经济层面无明显扰动。地缘冲突降温，前期表现偏弱的商品市场风险偏好升温，推高价格。
　　基本面：镍矿紧缺程度有所放缓，冶炼厂检修拖累镍矿消费。而镍价在周初创下新低，刺激下游采买，现货升贴水大幅拉升。不锈钢价格在情绪驱动下有所回升，现货商出货意愿较强，但成交表现平平，终端市场维持弱势。镍铁上下游双重承压，镍铁厂暂停散单报价，仅维持长协供货。硫酸镍价格表现平稳，基本面未有明显改善。
　　后期来看：镍价上涨缺乏实质驱动，情绪降温后或有回调。基本面上，自6月初《保障中小企业款项支付条例》实施后，车企对供应商回款周期大幅收缩至60天内，或导致车企现金流偏紧。比亚迪已计划停止部分工厂的夜班生产，产量影响或将收缩三分之一。在终端消费平稳预期下，龙头车企排产收紧或将拖累上游材料厂原料补库力度，新能源领域或有明显走弱。传统消费暂无改善预期。供给维持相对高位，基本面或边际弱化。而价格走弱的主要驱动或在于上周价格推高缺乏强现实支撑，风险偏好降温后或拖累价格回调。