报告摘要：
　　从上周末市场要破位的恐慌，到本周连续大涨后指数要突破的预期，市场在一周时间内经历了较大的变化，增量资金的入场使得两市成交额也放大到了1.5万亿元左右。
　　这也再一次证明，市场不缺钱。国内广谱利率下行背景下的存款搬家和美国例外论证伪、美元贬值、联储降息预期下的资金外溢，都已经成为A股市场的蓄水池。
　　如果乐观的角度看问题，对于A股市场来说，可谓资金面万事俱备、只欠东风。那么，场外资金入市需要怎样的Trigger？最重要的可能无非有三点：
　　（1）估值足够便宜，尤其是全球横向比较而言，具备很强的吸引力。
　　（2）当期基本面有很强的上行预期，比如ROE在下半年趋势回升。
　　（3）远期基本面有很强的上行预期，比如一些不可证伪的宏观叙事推动未来ROE上行。
　　第一点需要时间消化更多估值、第二点需要财政进一步加力，似乎短期实现概率不高。但是第三点可能是值得在下半年重点留意的，比如四中全会、十五五规划，都可能对远期基本面预期形成重要Trigger。
　　在此之前，至少市场破位下跌的预期被锁住，有利于：一方面，一些当下基本面不错的细分领域更有持续性，比如海外算力（光模块、PCB）、游戏、军工、对欧出口（摩托车、风电等）；另一方面，一些代表未来趋势的方向可能保持更高的风险偏好，比如固态电池、国产算力、机器人、稳定币等。
　　风险提示：地缘政治冲突超预期；全球流动性宽松的节奏低于预期；国内稳增长政策力度不及预期使得经济复苏乏力等。