本周景气度改善的方向主要在煤炭、建筑材料、光伏、工程机械、通用设备、消费电子、半导体、汽车、农林牧渔、银行、非银金融等领域，涨价线索明显的有：上游的煤炭、建筑材料，tmt领域的消费电子、半导体等，下游的农林牧渔、食品饮料。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX黄金期货价格周环比下行，COMEX白银期货价格周环比下行，铜价周环比上行，稀土金属氧化镨钕价格周环比上行，氧化铽价格周环比上行。钾肥现货价周环比上行，尿素现货价周环比下行，天然橡胶现货价周环比下行。tmt制造领域，DRAM平均现货价周环比上行，NAND平均现货价周环比上行。金融地产方面，沪深市场总成交金额周环比上行，房地产目前总体需求仍然较弱。TMT情绪继续回升。
　　TMT情绪继续回升。
　　估值：（1）根据wind数据，市场整体来看，本周A股总体估值扩张，其中，科创板扩张幅度最大。（2）行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为电力设备、机械设备、建筑装饰。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为石油石化、交通运输、食品饮料。（3）根据wind数据，本周股权风险溢价从上周2.56%下降至本周2.49%，股市收益率从上周4.20%下降至本周4.10%。
　　流动性：本周换手率回升突破，交易情绪回暖。一级市场方面，本周IPO规模为15亿元，前一周IPO规模为13亿元。二级市场方面，截止本周四南下资金净流入232亿元，上周净流入149亿元，交易费用152亿元。投资者情绪方面，本周日度平均换手率为1.63%，前一周为1.38%；机构资金净流入67亿元，前一周流出402亿元。本周限售股解禁556亿元，前一周限售股解禁453亿元，预计下周限售股解禁784亿元。
　　风险提示：全球经济下行超预期；海外政策及降息节奏不确定，带来全球流动性风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。