硅铁&锰硅观点：板块价格提振，矿端助推成本重心上移
　　本周合金价格走势跟随黑色板块震荡反弹。远期南非半碳酸报价上移，港口高价矿到港推动锰硅价格震荡上行。
　　宏观：国内六部委联合印发文件提及增强消费信贷支持，同时公布9月抗战胜利纪念活动和阅兵计划，刺激市场多头情绪；中东地缘局势缓和，全球风险偏好提升，美国降息预期抬升。
　　微观：需求继续反弹，季节淡季不淡，支撑合金需求，但随着时间推移，双硅供应若后续持续扩张，合金价格或继续承压。
　　供给方面，利润修复及需求支撑使得锰硅供应环比扩张，硅铁供应小幅收窄，内蒙大厂即将复产，供应或逐步扩张。
　　需求方面，高炉开工与铁水产量环比扩张，需求季节性表现优于去年，钢厂利润仍存，短期内铁水产量难以下降。库存方面，双硅厂内库存环比上升，期货仓单库存高位回落，去库态势不减，现货流通表现较紧；下游钢厂库存低库存策略维持，环比5月呈现小幅累库。
　　成本估值方面，硅铁成本重心较为稳定；锰矿端南非发运暂未受到天气影响下行，但天津港港口报价上涨，同时受南非矿产政策等影响半碳酸矿远期报价上行，虽然氧化矿远期报价下移，但锰硅生产成本仍受港口报价影响短期增加，支撑锰硅盘面价格。
　　总体来看，双硅供需格局近期变动不大，受板块情绪提振及低价货流通较紧现象的影响，近期盘面走势以震荡为主。注意板块情绪尤其是双焦价格对黑色系商品价格的影响，同时微观层面继续关注合金厂与钢厂的生产节奏。