【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，聚酯原料偏弱窄幅震荡。PX2509收于6722元/吨，-0.53%；PTA2509收于4770元/吨，-0.42%；EG2509收于4293元/吨，-0.69%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX价格反弹。尾盘实货8月在856.5/858商谈，9月在837/856商谈，8/9换月在+14有买盘。今日估价853美元/吨，上涨4美元。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，7月中上在09+260~270附近商谈。（3）乙二醇内盘重心弱势整理，场内买气一般。目前现货基差在09合约升水65-70元/吨附近，商谈4357-4362元/吨。7月下期货基差在09合约升水69-72元/吨附近，商谈4361-4364元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）花旗将其未来0-3个月和6-12个月布伦特原油的目标价格分别修正为每桶65美元和60美元。
　　（2）PX：国内部分大型装置陆续开启检修，开工将阶段性回落。截止6月20日开工85.6%，环比-0.2个百分点。装置动态：东营威联100万吨6月25日检修1个月，福化集团80万吨6月11日停车，另一条80万吨预计6月下停车检修，时长2个月；盛虹炼化6月中旬因故降负目前恢复中，浙石化7月有检修计划，大榭石化7月预计提负，青岛丽东6月上提负至九成，金陵石化6月中有降负计划，天津石化70万吨检修推迟至9月执行，福佳大化推迟至9月检修。
　　（3）PTA：阶段性检修增多开工回落，但趋势上开工将震荡回升。截止6月26日，PTA负荷77.7%，环比-1.4个百分点。装置动态：逸盛新材料360万吨6月22日降负至5成一周，福海创450万吨6月19日停车，嘉兴石化150万吨6月16日重启，恒力大连220万吨6月中停车重启待定,。新装置虹港石化250万吨6月8日附近投产。下游聚酯负荷窄幅回升至92%，瓶片在6月底及7月初集中降负减产，同时终端步入淡季且聚酯利润不佳，聚酯负荷将震荡走弱。
　　（4）乙二醇：国内装置陆续重启，行业开工震荡回升。截止6月26日负荷67.27%，环比-3.07个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：浙石化二期1#80万吨6月24日停车40天，恒力石化负荷提升；合成气制乙二醇装置陆续重启，同时新装置正达凯60万吨5月产出并负荷提升至9成附近。截止6月23日当周华东港口库存62.2万吨，环比+0.6万吨，港口库存处于低位，供应偏紧。
　　【市场逻辑】
　　PX国内延续去库对价格有支撑，但终端需求趋弱对价格形成拖累，成本仍主导行情走势；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面承压，价格受成本引导；乙二醇供应偏紧对价格有支撑，需求存转弱预期对价格形成压制，当前成本对行情仍起主导作用
　　【交易策略】
　　聚酯原料回归基本面交易，预计价格震荡回落。PX建议偏空对待，支撑位6400-6450，压力位7400-7450；PTA建议偏空对待，支撑位4450-4500，压力位5200-5250。乙二醇建议偏空对待，支撑位4100-4200，压力位4650-4700。期权，买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注，装置动态和成本走势。