【玻璃】
　　现货方面，本周国内浮法玻璃市场成交环比有所好转，但价格僵持偏稳，市场对涨价接受度一般。周内区域行情有所分化，华北、华东部分小幅探涨，但中下游对涨价接受度不足，多数提涨后出货放缓；西南区域周内价格重心逐步下移，整体南方供需矛盾依旧大于北方区域。供应方面，本周产能略增。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计283条，在产220条，日熔量共计157455吨，较上周增加200吨，当前行业产能利用率81.24%。凌源中玻（朝阳）新材料有限公司900T/D浮法线周内恢复生产。大连耀皮玻璃有限公司700T/D浮法一线，6月23日放水冷修。湖北三峡新型建材股份有限公司600T/D三峡二线原产白玻，6月23日改产欧洲灰。山西利虎玻璃（集团）有限公司500T/D交城二线6月22日由汽车玻璃改产建筑白玻。需求方面，本周浮法玻璃市场需求维持淡稳，加工厂开工率表现一般，交投氛围不温不火；周内华北市场贸易商存补库需求，带动局部市场交易氛围阶段性活跃，但加工厂整体开工率仍显一般，仍维持按需采购节奏，暂无备货需求。库存方面，截至6月26日，重点监测省份生产企业库存总量5900万重量箱，较上周四库存减少152万重量箱，降幅2.51%，库存天数约29.96天，较上周四减少1.28天。本周重点监测省份产量1262.86万重量箱，消费量1414.86万重量箱，产销率112.04%。本周国内浮法玻璃生产企业整体库存扭增为降，多地区企业出货有所好转，阶段性补货增加，且局部小幅涨价对出货有一定提振作用。利润方面，以煤炭为燃料浮法工艺利润82.59元/吨，以石油焦为燃料浮法工艺利润-101.33元/吨，以天然气为燃料浮法工艺利润-199.4元/吨；近一月来玻璃行业利润相对平稳。
　　梅雨季节玻璃行业利润持续承压，同时玻璃行业潜在供应能力充足，若行业利润有所改善，将激发更多冷修待点火产线投入生产。当前玻璃产业承受一定压力，但尚无突增压力引发更多玻璃产线集中冷修，玻璃行情尚难翻转。
　　玻璃主力合约近期围绕1000元关口震荡运行，成本下滑供应增加趋势延续，短线反弹空间有限；套利方面，老旧小区改造和城市更新避免大拆大建，相比于钢材对玻璃更为利多，一旦行情整体回暖，玻璃行情更具弹性，宜多配玻璃空配螺纹。主力合约下方支撑900-950，上方压力1050-1100。
　　【纯碱】
　　现货方面，本周国内纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般。湖南金福源碱业停车检修，内蒙博源银根化工纯碱装置本周意外减量目前正在恢复中。下游需求欠佳，终端用户拿货积极性不高。纯碱厂家库存压力较大，多数厂家灵活接单出货。供应近期先增后减，本周纯碱产量71.68万吨，较前一周下降3.69万吨。需求方面趋势转弱；浮法玻璃日熔量稳中略升，光伏玻璃在产产能趋势性减量，重碱需求从年内高位下滑；PPI近几期持续偏弱，轻碱需求预期承压。
　　库存方面，截止到2025年6月26日，国内纯碱厂家总库存176.69万吨，较上周四增加4.02万吨，涨幅2.33%；其中，轻质纯碱80.52万吨，环比下降0.74万吨；重质纯碱96.17万吨，环比增加4.76万吨。利润方面，天然碱利润近期维持在200元/吨左右尚有足够安全边际，合成碱利润快速回落至成本线附近。
　　纯碱产业链需求预期趋弱，供应保持在相对高位，库存持续高位上扬。在当前供需和利润环境下，生产及贸易企业选择降价出货及期货卖出套保以锁定生产经营利润，普通投资者宜顺应产业供需逻辑操作。
　　普通投资者前期空单宜继续持有；商品波动增加，生产及贸易企业卖保头寸宜根据现货销售状况灵活调整，避免超量套保，做好风险管理。09合约下方支撑1100-1120，上方压力1250-1300