【行情复盘】
　　国内贵金属期货日间反弹，沪金主力合约上涨0.69%收于775.28元/克，沪银主力合约上涨1.70%收于8796元/千克。
　　【重要资讯】
　　1、美联储18日宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，这是美联储连续4次议息会议维持利率不变，主要担忧未来几个月美国通胀将恶化，但预计年底前仍将降息两次。
　　2、5月16日穆迪宣布将美国的信用评级从最高级别的Aaa下调至Aa1。此次降级后，全球最大的经济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级AAA以下。
　　3、美国财政部当地时间5月16日公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。3月正值本轮美债市场动荡前夕，日本3月增持49亿美元美国国债，持仓规模为11308亿美元，依然是美国第一大债主。中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。减持后，中国对美国国债的持仓规模由第二下降至第三，英国由第二上升至第三。
　　4、美国众议院通过美国总统特朗普的税收及开支法案，即《大而美法案》，内容包括大幅修改在美海外资本税务安排的条款，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。
　　5、美东时间21日，美总统特朗普称美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。
　　6、美国5月CPI同比增长2.4%，预期增长2.5%，前值增长2.3%。5月CPI环比增长0.1%，预期增长0.2%。5月核心CPI同比增长2.8%，预期增长2.9%，前值增长2.8%。5月核心CPI环比增长0.1%，预期增长0.3%。环比方面，5月CPI环比增长0.1%，核心CPI环比增长0.1%，均低于市场预期。在美国消费者物价指数(CPI)数据公布后，交易员加大对美联储9月开始降息的押注。
　　【市场逻辑】
　　6月12日，美元指数失守98，为4月21日来首次。近日鲍威尔表态转鸽，市场对美联储降息预期增强，美元指数再破前低，跌破97关口，继续创年内新低。在美联储维持高利率的情况下，欧元和英镑兑美元依旧持续升值，可印证美元指数进入下降周期。美股三大股指走高，国内权益资产近期放量上涨，随着市场风险偏好的上升，贵金属短期承压，外盘黄金一度下破3300关口，日线7连跌。但随着美元指数的破位下行，黄金有望重拾升势。中东地区出现阶段性停火，原油价格大幅跳水，黄金受避险情绪下降影响较白银更大，本轮回调更为明显，金银比修复逻辑仍在。随着对美国经济衰退担忧的下降，叠加美国制造业扩张，提振白银工业品属性，在金银比修复的驱动下，白银价格表现后续有望强于黄金，当前外盘白银处于创13年来高点后的短期回踩技术性确认。中长期来看，美联储仍处于降息周期，在美元信用受损，美债规模不断增加的背景下，金银上行逻辑未改。
　　【交易策略】
　　操作上，地缘政治冲突短期降温，美联储表态转鸽，美元指数破位下行，金银调整过后有望重拾升势，可考虑逢低做多。沪银下方第一支撑区间8500-8600元/千克，上方压力区间8800-9000元/千克，沪金下方第一支撑区间770-780元/克，上方压力区间800-820元/克。期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权