每日大市点评
　　 6月23日，中东紧张局势升级，但全球风险资产波动不大，油价及金价在亚洲时段冲高回落。港股大盘昨日低开后持续高走，恒生指数低见23,272点，在成交密集区获得支撑，最终上升158点或0.7%，收报23,689点。恒生科指则上升1.1%，收报5,187点。大市成交金额减少至1,986多亿港元，港股通净流入80亿港元。盘面上，生物医药、海运、券商、地产板块是全日焦点，多只生物医药股反弹，如百济神州(6160 HK)大升6.2%。海运股受惠运价上升，如太平洋航运(2343 HK)大升19.8%，股价创八个月新高。地产板块普遍反弹，部分香港地产股及REIT升幅较明显，如冠君产业(2778 HK)、越秀房托(405 HK)、领展(823 HK)分别升3.0%至4.4%不等，新鸿基地产(16 HK)升4.1%，股价创接近两年新高。
　　港股大盘维持高台震荡，在外部地缘政治风险持续升温的背景下，资金涌入内银等高股息资产避险。港股新股密集上市，但大市整体日均成交额却有所放缓，叠加部分A+H新股表现不尽人意，市场情绪或逐步趋于谨慎。6月FOMC反映美联储向防通胀倾斜，考虑到贸易政策、减税法案及地缘政治等不确定性，料美元无风险利率短期仍将维持在较高水平，这将一定程度压制港股估值上行的空间。中美在伦敦会谈后达成初步贸易框架协议，但随着7-8月关税豁免到期日临近，料贸易政策波动或加剧，例如近期传出美国商务部通知三星、台积电等在中国大陆拥有晶圆厂的晶圆制造商将取消其在华使用美国技术的“无限期豁免”，或为特朗普政府推进贸易谈判的筹码，预计科技角力仍对市场风险偏好构成持续干扰。综合来看，港股暂时缺乏强劲的向上催化剂。不过，恒生指数已回到23,200-23,500点左右的成交密集区，随着市场进入半年结及6月期指结算日临近，料该水平或有一定支撑。若港股大盘进一步调整，建议可优先吸纳6月表现较落后的AI及机械人相关产业链，以及受惠政策支持自主可控和产业周期向上的半导体产业链。
　　宏观动态：
　　房地产方面，上周新房成交量持续同比下跌。根据初步数字，上周(至6月22日)30大中城市商品新房成交量达205万平方米，同比下跌11.8%，差于前周的1.1%同比下跌，环比上升16.1%，差于前周的24.8%环比增长。不同类别城市皆同比下跌。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为-22.3%、-3.3%、-17.1%(前周同比：+6.9%、-5.9%、-0.2%)。
　　行业动态：
　　消费板块，地缘政治不稳定并未对周一的港股带来太大冲击。新消费股在上周回落后，周一反弹，泡泡玛特（9992 HK）、蜜雪集团（2097 HK）、老铺黄金（6181 HK）和毛戈平（1318 HK）周一回弹2%-7%。另一方面，老铺黄金和布鲁可（325 HK）即将面临解禁，投资者需留意解禁带来的股价波动性。布鲁可在解禁前已经从高位下跌接近30%。
　　恒生医疗保健指数上涨0.7%，生物科技股表现较好，中生（1177 HK)、荣昌（9995 HK)，百济（6160 HK）分别上涨3.4%6.7%，信达生物（1801 HK)上涨1.54%。消息面上，信达生物（1801 HK)在2025美国糖尿病协会（ADA）上公布玛仕度肽和新型抗体-多肽偶联物IBI3030的临床前研究数据，显示显著改善心血管风险指标。另外，对于中国生物制药，我们维持2025年产品销售收入将稳健增长的初步预测。另外，对于正在招股的泰德医药（3880 HK)，公司专注于对减重与糖尿病效果较好的GLP-1等多肽药物的研发与生产外包服务，2024年经营情况良好。虽然公司招股价对应62.3-67.1倍2024年历史市盈率，但考虑到GLP-1等多肽药物需求旺盛市场关注度也高，公司估值仍较A股同业有折让，而且近期的新股市场和医药股表现均畅旺，我们认为仍可关注，但由于高估值长远看也要留意业绩的持续增长性。
　　昨日新能源及公用事业港股中，不同细分板块表现分化。近日美国直接介入伊以军事冲突，油气价格在近月高位水平。如情况持续，燃气运营商的毛利将会受到影响。燃气股普遍下跌。昆仑能源(135 HK)、中国燃气(384 HK)、新奥能源(2688 HK)下跌0.6%-1.7%。另一方面，除了光伏，非传统能源股大致受到支持。金风科技(2208 HK)、中广核矿业(1164 HK)、东方电气(1072 HK)上涨3.3%-7.6%。短期港股方面，中东局势是否进一步恶化将会是关键