操作系统：关键核心基础软件
　　操作系统（Operating System，简称OS）连接硬件和数据库、中间件、应用软件的纽带，是承载各种信息设备和软件应用运行基础平台的核心基础软件，可以根据用户界面的使用环境和功能特征的不同可分为多种类型。当前，随着全球科技的不断发展，电脑、服务器、手机等终端设备数量的稳步提升，操作系统市场规模呈现稳健增长的态势，具备先发优势的海外厂商，由于具备完善的软硬件生态建设，占据极高的市场份额。
　　时代机遇：软硬件发展驱动操作系统更新
　　复盘操作系统的发展历程，可以发现操作系统的发展总是伴随着硬件技术的升级，每到技术发展的关键节点都需要配套的操作系统，而当下操作系统正进入万物互联的“边缘计算时代”，或为国产操作系统发展带来新的契机。国产操作系统有望通过开源共建，加速操作系统生态建设。
　　国产替代：国产操作系统市场广阔
　　与海外先进的操作系统厂商相比，国产操作系统起步较晚，但历经长时间的发展，正逐步追赶。由于操作系统是信息化安全体系的基石，构建独立自主的操作系统生态是我国科技发展的必由之路，所以操作系统的国产替代已纳入顶层设计规划，成为国家信息、网络安全保障的一部分。国产替代趋势下，国产操作系统市场空间巨大，随着行业信创的推进，信创PC及服务器市场出货量保持高增。
　　国产厂商盘点：国产操作系统百花齐放
　　当前时点，国内已出现多个较为成熟的国产操作系统，面向新的产业需求演进。其中，麒麟软件作为中国软件控股的操作系统厂商，是当前国产操作系统市场的领军企业。统信软件专业从事操作系统开发和提供。麒麟信安深耕关键领域的操作系统国产化。华为作为我国科技产业的领军企业，在操作系统领域持续发力，打造了开源欧拉、开源鸿蒙两大项目。
　　投资建议：关注国产操作系统产业链
　　由于软硬件体系的发展对于操作系统提出了新的要求，国产操作系统有望利用开源模式加速发展。同时，在顶层设计的指导下，国产操作系统有望在信创产业加速渗透。我们测算2025年中国操作系统市场规模高达450亿元，其中信创操作系统市场有望达到97.5亿元，进而带动国产操作系统厂商营收快速增长。同时，复盘操作系统发展历程，我们认为国产操作系统市场格局将由目前的百花齐放进一步收敛，而操作系统生态将成为决定操作系统竞争格局的决定性因素。在信创市场，麒麟软件和欧拉分别在PC端和服务器端呈现较强的先发优势，并有望进一步稳固其领先地位，而华为鸿蒙则有望通过移动侧反哺端侧生态从而抢占市场。建议关注：
　　国产操作系统领先企业，重点关注具备生态优势的企业。
　　风险提示
　　1、生态建设不及预期风险；
　　2、行业竞争格局加剧风险；
　　3、政策落地低于预期；
　　4、信创需求不及预期。