【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周二，中东地缘冲突降温原油崩塌，聚酯原料大幅下挫。PX2509收于6760元/吨，-5.14%；PTA2509收于4776元/吨，-4.71%；EG2509收于4332元/吨，-3.75%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格偏弱，实货8月在887有卖盘；纸货PXN 1月在260有卖盘，7/9换月在+13/+15商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，6月货在09+260~270附近商谈。（3）乙二醇内盘价格下跌，基差回落。现货基差在09合约升水77-82元/吨附近，商谈4409-4414元/吨。7月下期货基差在09合约升水82-83元/吨附近，商谈4413-4414元/吨附近。
　　【重要资讯】
　　（1）以伊达成停火协议，但是停火生效后，伊朗仍向以色列发射导弹。
　　（2）PX：海外供应收紧，中东134万吨装置推迟至7月中下重启，一套142万吨因战争停车重启待定。国内部分大型装置陆续开启检修，开工将阶段性回落。截止6月20日开工85.6%，环比-0.2个百分点。装置动态：福化集团80万吨6月11日停车，另一条80万吨预计6月下停车检修，时长2个月；盛虹炼化6月中旬因故降负目前恢复中，浙石化7月有检修计划，大榭石化7月预计提负，青岛丽东6月上提负至九成，金陵石化6月中有降负计划，天津石化70万吨检修推迟至9月执行，东营威联检修推迟至7月，福佳大化推迟至9月检修。
　　（3）PTA：阶段性检修增多开工回落，但趋势上开工将震荡回升。截止6月19日，PTA负荷79.1%，环比-3.5个百分点。装置动态：福海创450万吨6月19日停车，嘉兴石化150万吨6月16日重启，恒力大连220万吨6月中停车重启待定，逸盛新材料360万吨装置降负至9成附近。新装置虹港石化250万吨6月8日附近投产。下游聚酯负荷窄幅回升至92%，瓶片在6月底及7月初集中降负减产，同时终端步入淡季且聚酯利润不佳，聚酯负荷将震荡走弱。
　　（4）乙二醇：伊朗共计135万吨装置目前已停车，关注地缘冲突是否对中东乙二醇出口造成影响。国内装置陆续重启，行业开工震荡回升。截止6月19日负荷70.33%，环比+4.08个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：浙石化二期1#80万吨6月24日停车40天，扬子巴斯夫、三江石化、恒力石化和盛虹炼化负荷提升；合成气制乙二醇装置陆续重启，同时新装置正达凯60万吨5月产出并负荷提升至9成附近。截止6月23日当周华东港口库存62.2万吨，环比+0.6万吨，港口库存处于低位，供应偏紧。
　　【市场逻辑】
　　PX国内延续去库对价格有支撑，但终端需求趋弱对价格形成拖累，成本仍主导行情走势；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面承压，价格受成本引导；乙二醇供应偏紧对价格有支撑，需求存转弱预期对价格形成压制，当前成本对行情仍起主导作用。
　　【交易策略】
　　以伊军事冲突降温导致油价回落，聚酯原料成本支撑减弱，预计价格延续回落。PX建议偏空对待，支撑位6400-6450，压力位7400-7450；PTA建议偏空对待，支撑位4450-4500，压力位5200-5250。乙二醇建议偏空对待，支撑位4100-4200，压力位4650-4700。期权，买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注，中东局势演变、装置动态和成本走势。