1. PTA&PX
　　06月20日，PX主力合约收0.0元/吨，较前一交易日收涨1.52%，基差为0.0元/吨。PTA主力合约收4988.0元/吨，与前一交易日持平，基差为202.0元/吨。
　　成本端，06月20日，布油主力合约收盘78.74美元/桶。PX：短期内PX价格存在支撑，原油价格处于偏强震荡带来的成本传导效应仍在，关注中长期聚酯产业链整体利润分配及终端需求偏弱压制，PX加工费可能面临压缩压力，关注石脑油裂解价差及芳烃调油需求变化。
　　PTA：当前PTA期现结构维持高back显示现货紧缺，但加工费已处中性区间限制上行弹性。需求端织造订单季节性走弱压制聚酯开工，而供应端新装置投产压制远期预期，预计短期震荡格局延续，核心驱动切换需等待原油新趋势形成或下游补库拐点。
　　2.聚酯
　　06月20日，短纤主力合约收6794.0元/吨，与前一交易日持平。华东市场现货价为6900.0元/吨，较前一交易日收涨80.0元/吨，基差为106.0元/吨。
　　需求端轻纺城MA15成交量呈现连续回落趋势，从6月10日754.07万米持续降至6月19日650.07万米，显示终端纺织订单走弱压力正在向上游传导。库存维度出现明显分化，6月19日江浙地区涤纶短纤库存7.69天显著高于近五年均值4.96天，而长丝品类POY(16.3天)、FDY(19.8天)、DTY(25.6天)库存均低于五年均值（20.4/22.2/28.4天）。
　　综合判断，当前市场正处于成本驱动上涨与需求负反馈的博弈阶段，短期内PX-PTA价格或维持高位震荡，但需警惕终端需求萎缩引发的产业链负反馈冲击，特别是在下游频繁释放联合减产信号时，警惕油价高位回落引发的估值回调风险