日度市场总结
　　2025年6月20日原油市场呈现以下特征：
　　价格及价差表现
　　SC原油期货价格当日收于570.9元/桶，较前一日（541.6元/桶）显著上扬5.4%；WTI和Brent则分别小幅上涨至73.88美元/桶（前值73.74美元）和76.96美元/桶（前值76.08美元），创出多日新高。价差结构显示区域供需分化：SC-Brent价差走强至2.46美元/桶（前值0.82美元），SC-WTI价差扩大至5.54美元/桶（前值3.79美元），反映亚太市场受地缘情绪影响更强，而Brent-WTI价差维持3.08美元/桶的稳定高位，凸显欧洲市场供应趋紧预期。
　　供应端：中东地缘风险升温，尽管伊朗官方否认阿瓦士和西卡伦油田遇袭，但以色列对阿瓦士炼油厂的袭击传闻仍加剧市场对霍尔木兹海峡通航安全的担忧。印度和巴基斯坦已启动应急预案，寻求西非及海湾替代油源，或间接分流中东出口资源。美国产能边际调整，当周石油钻井总数减少1口至438口，连续第二周下滑，但2024年美国炼厂产能仍小幅增加4万桶/日至1840万桶/日，支撑本土需求。投机情绪升温，ICE布伦特原油期货净多头头寸单周激增76,253手至27.3万手，创近一年高位，市场押注供应中断风险。
　　需求端：炼油利润驱动，欧洲柴油及航空燃油溢价周内飙升60%（柴油）和45%（航煤），叠加美国夏季出行旺季临近，炼厂开工率有望抬升，支撑原油加工需求。政策边际调整，美国参议院拟修订燃油经济性标准，或放缓电动化进程，利好传统油品消费；亚洲航空需求复苏（如中伊航线部分恢复）亦对航煤形成支撑。
　　后市展望：原油价格或将维持高位震荡偏强格局。中东地缘风险溢价难以快速消退，霍尔木兹海峡潜在干扰将持续提振看涨情绪；北半球季节性需求旺季到来，炼厂利润高企或推动补库。伊朗实际供应未受事件冲击，OPEC+若释放闲置产能（当前约500万桶/日）可能削弱基本面支撑；美国战略储备潜在释放及新能源替代隐忧限制上行空间。重点关注以色列-伊朗冲突的扩散风险及OPEC+7月产量政策。