在2025年6月20日晚，上海期货交易所发布公告，从即日暂停漂白硫酸盐针叶木浆期货品牌“Bratsk”牌交割品入库，同时漂白硫酸盐针叶木浆厂库不得再交付“Bratsk”牌交割品。
　　该事件对纸浆期货可能造成的影响解读如下：
　　布针成为主流交割品的原因：布针成为纸浆期货现阶段交割的主要品牌原因有二：（1）布针是目前可交割品牌中市场价格最低的浆种。（2）布针的质量较差导致纸厂对其接受度有限，故其在贸易流通领域的供应量较为宽松。
　　暂停布针入库后纸浆期货重心有所上移：在布针暂停入库后，短期内“乌针”或成为主流纸浆交割品种，但“乌针”将在2025年8月后供应量下降；中长期内高品质针叶浆可能成为纸浆期货新的定价标的。由于其他浆种与“布针”存在的价差，预计纸浆期货重心整体有所上移。
　　纸浆月差预计恢复成更加陡峭的Contange结构：纸浆期货的月间结构预计转变为Contange结构，主要的驱动因素为远月合约相对于近月合约而言，以非布针定价的仓单占比将会更大。
　　投资建议
　　11-1反套；上期所暂停布针入库对纸浆期货整体而言更多的是重心上移而非利多驱动，预计在短期利多释放之后中长期将会以更加陡峭的Contange结构来表达，而在月差结构中，由于12月将会注销老仓单，预计11-1的月差将会明显走弱。
　　风险提示
　　国内需求较强、海外供给端扰动