重要消息
　　1、伊以冲突仍在持续，据新华社报道，伊朗外长阿拉格齐与英国、法国、德国三国外长及欧盟代表20日在瑞士日内瓦举行会谈。欧洲方面要求伊朗就伊朗核问题与美国恢复谈判。伊方重申，只有以色列“停止侵略”，伊朗才会再次考虑通过外交途径解决伊核问题。其次，俄罗斯总统普京认为，可能会围绕以色列与伊朗的安全顾虑找到解决方案，俄方支持伊朗的合法利益，支持伊朗和平利用原子能的权利。美国总统特朗普宣称，将给伊朗一段时间，两周是极限，可能会支持伊朗与以色列之间的停火,美国“可能无需”袭击伊朗。
　　2、美联储在鲍威尔听证会之前发布半年度货币政策报告:通胀“略有上升”，就业市场“稳健”，FOMC准备就绪，等待就前景掌握更多的透明度。美联储理事Waller:我认为我们无需再等待太久就可以降息。可能最早在7月会议上就降息。我们尚未看到关税对通胀产生重大冲击。美联储巴尔金:FOMC并不急于降总，尚未准备好排除关税带来的通胀风险。美国旧金山联储主席戴利《227年FOMC票委）﹔在降息问题上，无法等到基本面条件面面俱到了才行动，就我个人而言，掌握更多信息可能就会在秋季降息。
　　操作策略
　　1）行情回顾:6月20日，沪金期货主力合约收跌0.81%至778.58元/克，沪银期货主力合约收跌2.79%至8664元/千克。
　　2）短期逻辑:中东地缘局势仍是当下影响贵金属市场的关键因素之一，虽然美国对伊朗的“打击”态度略有缓和，一度令金价承压，但伊以冲突仍在持续，且存在较大不确定性，因此对金价亦仍有支撑。另一方面，美联储半年度货币政策报告及官员的密集讲话纷纷提及“降息”，时点可能在秋季，则再度对金价构成支撑，故我们预计金价短期料维持区间震荡。白银方面，伊以冲突提振油价抬升通胀预期和“白色金属”浪潮一度支撑银价大涨，但随着铂金涨幅放缓和白银光伏需求可能遭到进一步打压，都从基本面限制其上方空间，预计短期或进入震荡偏弱走势。
　　3）中长期逻辑:贸易战背景仍存，美国经济仍面临下行风险，美联储年内仍有一定降息概率，加上全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化液潮下，全球央行购金延续，黄金货币属性不断强化，中长期上涨趋势并未改变，策略方面建议持续以逢低多配为主。