核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产有所分化，焦炉、沥青、化工开工率下降，螺纹钢产量增加，高炉、轮胎升高。第二，房地产市场边际改善，商品房成交面积小幅回升。第三，物价整体上涨，原油、焦煤、有色金属、螺纹钢价格均上涨，农产品价格整体下行，猪肉、蔬菜上涨，水果下跌幅度较大。第四，航运指数整体处于冲高后快速回落阶段，SCFI、BDI降幅均较大。短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响。
　　生产：焦炉、沥青、化工开工率下降，高炉、轮胎升高
　　6月20日当周，焦炉产能利用率下降0.54 pct，高炉开工率升高0.41 pct，螺纹钢产量增加4.61万吨；石油沥青开工率下降1.1pct；化工PX开工率下降0.17 pct，PTA开工率下降1.85 pct；汽车全钢胎开工率升高4.24 pct，半钢胎开工率升高0.31 pct。
　　需求：商品房成交边际改善，BDI冲高大幅回落
　　6月15日当周，商品房成交面积回升，存销比升高；土地成交面积下降，住宅用地成交溢价率微升；电影票房较前一周下降0.9亿元；汽车厂家日均零售增加0.99万辆，日均批发增加1.88万辆。6月20日当周，航运指数SCFI下跌10.47%，CCFI上涨8.0%，BDI大幅下跌14.18%。
　　物价：原油、焦煤、有色、螺纹钢价格均上涨
　　6月20日当周，布伦特原油价格上涨3.75%至77.01美元/桶，焦煤期货价格周上涨3.04%至797元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.13%、+2.34%、+0.86%，国内螺纹钢期货价格上涨1.11%；农产品整体价格下降，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.35%、0%、+1.15%、-3.73%。
　　物流：地铁客运量增加，城市拥堵指数回升
　　6月20日当周，地铁客运量北京、上海均增加，执行航班量国内增加、国际减少，一线城市高峰拥堵指数持续回升。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。