核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产有所分化，钢铁产业链下行，焦炉、高炉开工率均下降，螺纹钢产量减少；沥青、半钢胎、PTA开工率回升，PX、全钢胎下降。第二，房地产持续边际回落，商品房成交面积、土地供应面积减少。第三，物价走势分化，原油受中东局势影响大涨，铝价回升，焦煤、铜、螺纹钢下跌。第四，航运指数处于近年来较高水平，SCFI高位回落，CCFI上涨，BDI持续大幅上涨。短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及美国关税政策变动影响。
　　生产：焦炉、高炉开工率下降，沥青、半钢胎、PTA回升
　　6月13日当周，焦炉产能利用率下降0.97 pct，高炉开工率下降0.15 pct，螺纹钢产量减少10.89万吨；石油沥青开工率升高0.2pct；化工PX开工率下降0.3 pct，PTA开工率升高0.26 pct；汽车全钢胎开工率下降2.23 pct，半钢胎开工率升高4.12 pct。
　　需求：房地产边际回落，BDI持续大幅上涨
　　6月8日当周，商品房成交面积回落，存销比升高；土地成交面积下降，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周下降1.09亿元；汽车厂家日均零售减少5.25万辆，日均批发减少11.78万辆。6月13日当周，航运指数SCFI下跌6.79%，CCFI上涨7.63%，BDI大幅上涨20.51%。
　　物价：原油大涨，铝价回升，焦煤、铜、螺纹钢下跌
　　6月13日当周，布伦特原油价格上涨11.67%至74.23美元/桶，焦煤期货价格周下跌0.71%至773.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-0.24%、+2.10%、-1.35%，国内螺纹钢期货价格下跌0.70%；农产品整体价格下降，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-0.98%、-3.58%、-0.46%、-0.13%。
　　物流：地铁客运量增加，城市拥堵指数回升
　　6月14日当周，地铁客运量北京、上海均增加，执行航班量国内增加、国际减少，一线城市高峰拥堵指数回升。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。