核心结论
　　科创债ETF加速推出，怎么提前布局：
　　1、关注科创债指数中成分券规模领先的主体。将深证、中证、上证AAA科技创新公司债指数样本券去重并按照发行人成分券规模由大到小排序，规模排名前二十的发行人均为央国企，其中中国中铁、延长石油和中国铁建成分券规模居于前三，分别为614亿元、450亿元和347亿元，成分券数量为40只、19只和23只。
　　2、关注存续规模较大且流动性不低的科创债指数成分券，机构可结合自身负债端压力情况提前适度布局。若科创债ETF上市后规模增长较快，其成分券或迎来一波行情，预计科创债ETF将主要纳入指数中兼具规模与流动性优势的个券。
　　3、产业债中延长石油发行的延长KY25、延长KY12、延长KY16和陕煤集团发行的陕煤KY08、陕煤KY14剩余期限在4-5年左右，估值收益率在2%以上且流动性评分在70分以上，机构可结合自身负债端稳定性适度参与。此外，鞍山钢铁集团发行的23鞍钢KY05和兖矿能源发行的兖矿KY01剩余期限在1-2年左右，估值收益率在1.8%以上且流动性评分在80分以上，具备较高的性价比。
　　4、城投债中山东高速集团发行的鲁高KY07和鲁高KY10，剩余期限在2-3年左右，估值收益率高于1.9%，亦可关注。
　　5、短期来看，信用债扰动因素或在于季末理财回表及利差空间收窄带来的反弹压力，但整体来看债市利好因素累积增多，信用债仍建议票息策略为主。考虑到下半年财净值平滑整改可能加快、科创债新政推动供给放量、债基存在股市走强和银行赎回等带来的扰动，建议机构长久期和超长久期信用债仓位不宜过高。
　　信用债市场回顾与展望：
　　资金面宽松+增量政策有限+机构抢跑等因素影响下，信用债收益率基本全线下行，长端表现整体优于中短端。
　　理财规模环比增长，破净率下降。本周全口径理财规模回升至31.4万亿，环比增长367亿元，破净率环比小幅下降。
　　一级市场：信用债发行量同环比均上升、净融资规模同环比均下降，取消发行规模降低、数量保持不变。
　　二级市场：各品种信用债换手率均有所上升。城投债利差除3年期AA+级和5年期AA级走阔以外，其余品种利差均收窄，且长端表现优于短端。银行二永债利差多收窄，长久期券种收窄幅度相对更大。
　　风险提示：数据统计口径不同产生偏误、数据或存在遗漏、超预期风险事件发生。