量化CTA策略回顾：
　　今年以来，商品市场呈现显著的结构性分化：贵金属避险需求强劲，能化、黑色受制于弱现实基本面持续下行。
　　趋势策略：一季度商品波动率低迷导致趋势策略持续承压；4月关税政策冲击引发跳空行情，短暂推升波动率并助力趋势策略修复净值；但5月后波动率再度回落至低位，多数策略重回磨损状态。
　　截面策略：一季度1、2月份商品板块间强弱关系较为混乱，贵金属持续走强；3月后，随着能化、黑色板块持续走弱下探，农产品、贵金属板块整体持续强于能化、黑色板块，得益于此，截面策略开始走强于趋势策略。基本面策略得益于二季度以来宏观与基本面的共振有一定修复。
　　股指CTA：今年以来股指波动率整体来看处于逐渐降波的趋势中，股指CTA收益集中在一季度，二季度以来股指CTA收益持续磨损。
　　量化CTA行情展望：
　　宏观事件扰动风险仍旧存在，短周期策略确定性相对较强；截面策略仍具一定潜力；股指CTA或持续蛰伏。