本周（6.09-6.13）关注要点：本周资金利率分化，大行融出日均环比上行，基金杠杆小幅上行；存单到期增加，各期限存单到期收益率表现下行；现券成交来看，买盘主力来自基金，主要增持7-10Y和20-30Y利率债，农商行止盈长端，保险增持15-30Y超长利率债，大行继续买入3Y以内利率债。
　　货币资金面
　　本周（6.9-6.13，下同）共有9309亿元逆回购到期。周一至周五央行分别投放逆回购1738、1986、1640、1193和2025亿元，期间累计投放8582亿元逆回购，全周净回笼流动性727亿元。下周二（6/17）有1820亿元MLF到期。本周资金价格表现分化，截至6月13日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.46%、1.58%、1.41%、1.5%，较6月6日分别变动1.43BP、2.97BP、-0.02BP、-3.03BP，分别位于19%、9%、16%、3%历史分位数。
　　本周资金主要融出方净融入规模减少。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（6.09-6.13）净融入-4283亿元，与前一周相比，净融入规模减少870亿元。质押式回购交易量增加，日均成交量为7.95万亿元，单日最高达8.28万亿元，较前一周日均值增加5.98%。隔夜回购成交占比上行，日均占比为89.4%，单日最高达91.5%，较前一周的日均值上行1.91个百分点，截至6月13日位于91.5%分位数。
　　广义基金杠杆率小幅上行。截至6月13日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为103.4%、212.7%、128.2%、105.8%，环比6月6日分别变动0.13BP、10.25BP、1.12BP、0.38BP，截至6月13日分别位于21%、45%、70%、50%历史分位数水平。
　　同业存单与票据
　　本周（6.09-6.13，下同）同业存单发行规模增加，净融资额环比下行。总发行量为10,391.20亿元，较前一周增加4535.30亿元；净融资额为-1,645.1亿元，较前一周减少857.3亿元。
　　本周存单到期量增加。本周存单到期总量12,036.30亿元，较前一周增加5,392.6亿元。下周（6/16-6/20）存单到期10,216.40亿元。
　　本周票据利率下行。截至6月13日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为1.08%、0.99%、1.05%、1.04%，较6月6日分别变动-7BP、-3BP、-9BP、-5BP。
　　机构行为跟踪
　　本周（6.9-6.13）现券主力买盘来自基金，净买入2917亿元，较前一周买入规模有所增加；现券主力卖盘来自城商行，净卖出3199亿元，较前一周卖出规模有所增加。本周基金净买入现券2917亿元，其中利率债增持1714亿元，信用债增持452亿元，其他（含二永）增持449亿元，存单增持297亿元。本周理财净买入现券1074亿元，其中利率债增持82亿元，信用债增持142亿元，其他（含二永）增持119亿元，存单增持731亿元。
　　风险提示：央行超预期收紧货币政策、流动性超预期变化、机构行为大幅趋同形成正反馈。