本周市场冲高回落，从各指数强弱分布看，创业板指>上证综指>深证成指>科创50，沪深300>中证500>上证50>中证1000。
　　受伊以战争影响，行业板块方面，有色金属(+3.79%)，石油石化(+3.5%)，农林牧渔(+1.62%)涨幅居前；食品饮料(-4.37%)，家用电器(-3.26%)，建筑材料(-2.77%)跌幅居前。
　　截至6月12日，本周融资净买入额125.8亿元，资金持续回流。
　　经济数据方面，5月社融总量数据趋势未改，政府债增速偏强，企业居民信贷偏弱。政府债券发行环比增长与财政存款环比增长一致（均为5000亿左右），实物工作量的形成或还需要时间。
　　目前上证50指数PE为10.9（近二年分位数72.4%），沪深300指数PE为12.7（近二年分位数77.5%），中证500指数PE为29（近二年分位数91.1%），中证1000指数PE为39.9（近二年分位数82.6%）。
　　IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为117.01、91.44、51.18与50.43点，基差年化收益率分别为-18.43%、-15.32%、-12.74%与-18.12%，三年期历史分位数分别为7%、7%、1%及0%。即将进入交割周，关注期-现价差的收敛。
　　成交方面，本周现货市场成交量较上周略微上升，日均成交额为1.37万亿元，短期关注市场风险偏好有无改善的情况。
　　近期小盘股指贴水较深，我们推测是中性产品在今年以来规模扩大的结果，而由于债牛行情暂未重启，中性的空头仓位占比或仍较高，因此深度贴水或仍会持续。我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待。
　　操作建议：
　　1、单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多；
　　2、套利策略：多IH/IF空IC/IM；IC、IM反套。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响；
　　2、美国双边政策的不确定性；
　　3、财政扩张进度不及预期。