周度逻辑：宏观来看，本周最大的边际变化是中东局势，伊朗和以色列对抗加剧，周末虽然战争延续但伊朗释放谈判意愿。这一变化带来周五风险偏好整体走弱，全球权益市场和基本金属承压。另外，美国CPI不及预期，美元持续走弱。中国货币信贷数据走强，提升市场信心，市场关注陆家嘴论坛是否能够释放刺激政策的信号。微观来看，铜矿紧张延续，紫金矿业下调卡莫阿项目产量预期15万吨，减量超预期。氧化铝国内外现货降价，整体震荡偏弱。电解铝国内结构大幅走强，有借助去库挤仓的头寸大量入场，但现货贴水扩大。锌依然存在供应大幅增加的预期且逐步走弱，是板块内部空配。铅在再生利润增加后复产增加，整体区间波动。锡短期锡矿紧张，江西减产，对锡价起到支撑作用，等待后市佤邦锡矿供应恢复。
　　推荐策略：国内消费走弱，美元偏弱，金属依旧整体震荡分化，关注铜铝做多机会。
　　下周关注：中国月中经济数据，美联储议息会议。
　　风险提示：全球流动性冲击，全球需求不及预期。