▌本周建议一览
　　核心观点：中美经贸磋商会议顺利举行，一定程度降低了市场担忧；以伊冲突爆发带来黄金、石油走强，但以上都不会改变已存在的市场趋势。
　　美股：【美元真实流动性】（负债表-tgd-onrrp）：本周6.15万亿→6.23万亿，流动性小幅回升。其中美联扩表本周缩表42.7亿美元（上周缩表3.59亿美元）；TGA账户变动-991.35亿美元（上周-604.67亿美元），余额大幅下降；隔夜逆回购193.61亿美元（上周-1663.73亿美元）。美股资金流向中传统机构和对冲基金出现一定分歧，净买入仍存但幅度下降，将美股仓位下调为较低仓位，相对看好标普生物科技、工业制造、能源板块。
　　日股：日股的对冲基金仓位信号继续修复，全球央行的决策将是市场关注的焦点，周二日本央行（BOJ）将公布利率决议。如有调整积极关注日经。
　　海外市场风险偏好：【金融状况】关税变动对情绪影响边际递减。金融条件指数2月底开始持续位于均线下方，4月第一周关税冲击后快速下行，极端恐慌情绪释放。随后五月进入关税缓和阶段风偏持续修复，中美瑞士会议修复至120ma之上后达到峰值；随后受穆迪下调美国主权信用评级和日、美国债拍卖遇冷影响，持续下行。六月第一周中美元首通话、5月非农数据披露后收120ma之上，上周伊以冲突升级重回riskoff。
　　A股：短期避险信号将A股下降为较低仓位，预计指数调整幅度有限；关注避险板块中的银行、电力，以及短期受益于以色列伊朗紧张局势推动的石油、航空航天板块，并左侧关注半导体。
　　港股：短期避险信号将港股仓位下调至较低仓位，并保持年度级别的强烈推荐，恒指在21000-22000点附近寻找买入机会；创新药、石油化工、新消费、通用人工智能、数据中心等板块有结构行情机会。
　　港股金股：港股金股绝对收益快速走阔至47.52%，相较恒生指数超额30%。
　　组合最新持仓：中广核矿业、中国人寿、腾讯控股、李宁、心动公司、中粮家佳康、阿里巴巴（6月3日新调入）、和黄医药（6月12日清仓）。
　　港股定量优选30自2024年11月初至今绝对收益+26.73%，相较港股高股息指数超额11.55%。
　　红利：6月红利延续占优，但相较5月胜率收窄。当前社融同比增速稳步走高继续支撑成长风格表现，外资流入意愿回暖转为看多成长（5月为看多红利），期限利差快速收窄、CPI&PPI双双延续负增、10Y美债利率高位震荡均延续支撑红利占优。建议关注消费、电力等较低位红利股。
　　小微盘：本周市场成交仅1.1万亿，北证50和中证2000反弹领涨，低风险偏好下小盘缩量上涨，后续持续性或较差。小盘拥挤度持续历史极高位。六月来看，小盘胜率占优但存在交易过热风险，建议由五月看多小盘调整至六月大小盘等权配置。短端市场利率快速下行利于小盘表现，RSI信号也显示小盘当前更为强势。
　　行业选择：电力、养殖、旅游、军工航天、基建、地产物业、新消费、能源等
　　黄金：黄金在上升震荡旗形中突破，预计会再次冲击3500美元双顶；仓位拆分上看，亚洲买盘再次成为主导。黄金在降息前仍有冲击双顶乃至三顶机会
　　▌ A股策略择时观点
　　五月配置红利和小微盘的哑铃结构收到良好效果；六月建议增配如消费、电力等较低位红利股，小微盘胜率仍在但拥挤度较高，市值调整为平配
　　▌ ETF组合运行周观点
　　ETF组合策略-偏股型-鑫选技术面量化
　　ETF组合表现：2024年初至今绝对收益34.43%，相对沪深300超额20.32%，相对ETF等权超额18.68%
　　当前持仓：黄金ETF、食品饮料ETF、芯片龙头ETF、半导体ETF、旅游ETF、30年国债ETF、电力ETF 
　　ETF组合策略-偏债型-量化全天候
　　单周涨幅0.19%，累积收益6.67%，最大回撤3.26%。
　　QDII本周维持震荡，纳指逐渐见顶，纳斯达克跌0.15%，标普生物科技跌0.56%
　　债券本周延续小幅上涨，30年国债涨0.77%，十年国债涨0.23%，5年地债涨0.05%。
　　商品本周黄金受地缘冲突影响，整体上涨1.4%。
　　权益部分本周大盘宽幅震荡，前期抱团炒作有筹码松动迹象，本周依然防守、资源板块占优，有色金属ETF涨3.43%，恒生央企涨2.39%
　　市场缺乏主线也缺乏增量资金，短期继续看震荡，多关注低位题材，埋伏轮动
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。