【国内市场跟踪】上周市场成交仅1.1万亿，核心指数中北证50和中证2000反弹领涨，低风险偏好下小盘缩量上涨，北向交易盘持仓继续下行跌破20日均线，沪深300etf及红利低波etf分别增持21亿元、13亿元，场内etf再度回流防御板块。4月8日以来风险资产普遍修复，中美关税战反复+政策弱预期下，短期市场仍旧处于弱势整理期，风格轮动模型最新信号来看，当前社融同比增速稳步走高以及外资流入意愿回暖转为看多成长结构行情，但期限利差快速收窄、CPI&PPI双双延续负增、10Y美债利率高位震荡均支撑红利占优，模型复合信号延续看好防御板块表现，六月增配消费、电力等低位红利股。短端市场利率快速下行及技术面RSI信号均显示小盘胜率相较大盘更高，但中证2000拥挤度持续处于历史极高位存在交易过热风险，大小盘轮动模型从5月看好小微盘转为市值平配。
　　【港股市场周观点】港股交投情绪略有升温，PCR下行触发看多信号，卖空成交占比由上周的15.57%边际回暖至14.69%，南向资金买入规模扩大周累计买入281亿元，买入前5大个股分别为美团、建设银行、中国移动、地平线机器人、中国海洋石油，腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、比亚迪股份、中国财险抛售规模较大。美国总统特朗普于5月30日宣布，自6月4日起将进口钢铁和铝关税从25%大幅提升至50%，市场避险情绪升温，6月2日亚太市场普跌，恒生科技一度跌破-3%，下午在两国元首通话报道刺激下跌幅收窄至-0.7%。关税反复下市场波动较大，把握低位吸筹区间，当前港股依旧强于A股，恒指在21000- 22000点附近寻找买入机会，消费、医药、高股息、互联网平台有望持续跑赢指数。