本期建议一览
　　【A股】维持标配仓位。当前关税缓和在情绪面影响已接近充分定价，或保持高位震荡。受中美关税缓和推动，大多数宽基指数已回补4月初缺口，股债性价比已修复至前期均值，短期向上空间比较有限，六月震荡调整为主。《推动公募基金高质量发展行动方案》发布，公募低配板块有望获得支撑，建议红利低波配置为主;
　　 【港股】维持标配仓位。港股南向买入放缓短期或有调整，不改中期保持多头思维，保持年度级别的强烈推荐。板块中港股新消费、创新药、互联网平台、新能源汽车等是配置重点，短期看好港股股息率较高的港股红利。
　　【美股】降低为中等仓位。美国经济软硬数据分歧，短期关税缓和+减税叙事交易主导，恐惧贪婪指数来看目前修复至70.6离贪婪区间一步之遥，但后续美元美债信用“基石”确定性丧失或不会短期结束，部分机构仓位动量回补预计难以维持太久，FOMC会议后降息或推迟至九月，建议冲高减仓
　　【黄金】回调增配。关税超预期缓和后有技术上超买后的筹码兑现压力，调整后增配。今年美元信用对冲+海外政策不确定性影响风偏+降息预期交易看多逻辑未变，传统美元避险资产（美国短期国债+美元现金）向无主权避险资产（黄金）转移，回踩ma60对应3110开始左侧配置。
　　 A股风格和策略观点
　　<价值成长>：风格建议偏向红利，红利：双创= 80%：20%，包括银行、保险、电力、公用事业、高速公路等，暂时回避海外敞口较大的红利股。
　　<大小盘>：市值上推荐哑铃配置，关税扰动叠加财报季后五月主题个股有机会，模型胜率角度（流动性宽松+RSI技术面强势）转为看多小微盘。
　　<板块行业>：红利（银行、保险、电力、交运）配置为主，把握科技（半导体、AI算力）和内需（消费、医药）的波段机会
　　风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议