核心观点
　　市场分析
　　国内：仍处在低通胀环境内。1）货币政策：央行在月初预告6月6日开展10000亿元买断式逆回购操作。2）经济数据：5月社融增量2.29万亿元，新增人民币贷款6200亿元，新增人民币存款近2.18万亿元，M2-M1剪刀差缩小；5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%；5月按美元计出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。3）风险因素：中美原则上达成协议框架。
　　海外：不确定性继续在累积。1）货币政策：特朗普继续喊话美联储降息。2）通胀数据：美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%；5月PPI与核心PPI均环比温和增长0.1%。3）经济数据：美国5月纽约联储消费者通胀预期从4月的3.6%降至3.2%；续请失业金人数195.6万人，为2021年底以来的最高水平；英国4月GDP环比萎缩达0.3%。4）风险因素：洛杉矶动荡，以色列对伊朗发动袭击；美国宣布23日起对钢制家电加征关税。
　　策略
　　本周地缘不确定性继续累积，在美元短期跌破98之后，中美的原则性框架和中东的冲突放大提升了大类资产的波动性。下周美联储将宣布6月议息会议结果，在“影子联储”继续降息的情况下，美联储的按兵不动将继续推动当前宏观不确定性的继续增强。短期维持美元和美债中性，关注不确定性创造的买点；长期继续关注周期的改善和收益率曲线的陡峭化。
　　全球：美元中性（+/- DXY），美债中性（+/- TU）；
　　国内：战略性做陡收益率曲线（+2×TS2509-1×T2509）。
　　风险
　　地缘冲突升级，欧美债务风险，日元升值风险