【策略观点】
　　【两粕】在中美两国领导人通电话并同意举行新一轮会谈后，市场预计需求将改善,CBOT大豆期货连续四日上涨。另受罢工等因素影响，巴西大豆出口升贴水近期反弹，于成本端提振内盘豆粕。5月以来，国内进口大豆通关速度整体加快，随着进口大豆卸货速度加快并运抵工厂，部分油厂大豆短缺现象得到改善，并呈现稳步增长态势，油厂大豆周度压榨量也出现显著提升。需求方面，下游采购心态整体平和，豆粕库存出现攀升。市场普遍对于5月-7月原料宽松局面达成共识，预计进入6月后企业豆粕库存或步入快速增长阶段，且库存有望在较长一段时间内持续积累，因此后市豆粕现货价格走势或承压。
　　操作上，豆粕2509合约参考区间2800-3200元/吨，菜粕2509合约参考区间2450-2750元/吨。
　　【油脂】内盘油脂仍延续分化。10日MPOB将发布5月马来西亚棕榈油供需报告，市场预期产量及库存将延续增加态势，抑制盘面表现。目前印尼、印度、中国棕榈油库存均较低，近期印度仍有进口利润，导致棕榈油有一定支撑。机构预期5月马棕产量增3%，出口增近20%，月末继续增库8%。美豆市场受中美两国领导人通话影响，后市需求可期，叠加巴西大豆升贴水反弹，豆系市场近期表现较为坚挺。近期中加贸易关系扰动较大，菜系品种仍以低位运行为主。国内来看，短期棕榈油依旧供需双弱，上周库存小增，近月买船陆续新增。油厂豆油、菜油供应预期宽松。重点关注中美、中加贸易关系预期。
　　操作上，豆油2509合约参考区间7500-7900，棕榈油2509合约参考区间在7700-8400，菜籽油2509合约参考区间8900-9400。