核心结论
　　资金流动性：1）资金供给端整体企稳，中美高层通话后市场对争端缓和的预期升温，公募新发和两融放大，但市场风格切换导致资金结构性迁移，主题型ETF流入不抵规模型大幅流出；2）资金需求端收缩主因南向资金流入力度减弱，产业资本减持回落至3年中位水平以下。
　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，医疗服务、轻工交易热度分位分别上行12、0pct至87%、100%，军工、化工分别下行3、0.4pct至91%、92%。
　　风险提示
　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
　　2、相关测算或与实际情况有所偏差；
　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。