核心观点
　　证券：本周成交量环比有所回升，同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。保险：短期资负两端预计稳中向好，长期看好行业竞争格局优化，当前估值仍处低位，建议关注。香港市场及港交所观点：重申港交所双击机会，当前估值仍然具有一定的预期差。金融科技行业：消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。
　　摘要
　　证券：本周成交量环比有所回升，同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。6月3日至6月6日，两市股票日均成交额12056.13亿元，周度环比+9.84%，同比+56.96%。杠杆资金本周小幅增加，市场风险偏好有所提升。截至6月5日，两融余额18,116.80亿元，较上月末+ 0.58%，占A股流通市值2.27%。IPO发行方面，5月共上市5家企业，募资34.56亿元，环比-58.20%，同比+301.67%。公募基金方面，规模持续增长，股票型基金占比小幅增加。
　　保险：2025年6月3日，中国太保发布500亿战新并购基金与私募证券投资基金。我们认为，在长端利率下行、优质非标供给不足的背景下，险资通过增配权益资产来增厚长期收益有其合理性，而从具体配置方向来看，考虑到当前保险资金负债成本仍有较强刚性，高股息策略有望成为重要配置方向之一。而从长期来看，实现负债端产品结构向刚性负债成本较低的多元化产品结构转型才能更好地为险资增配权益打开空间，包括大力发展分红险以降低刚性负债成本，发展健康险以实现利源多元化等。
　　香港市场及港交所观点：重申港交所双击机会，当前估值仍然具有一定预期差。6月以来港股市场有所恢复，恒生指数+2.16%，恒生科技指数+2.25%，香港市场整体跑赢MSCIWorldIndex的1.33%。资产端，截至6月6日港股整体市值为41.78万亿港元，较5月底+3.67%；资金端，6月以来港股成交活跃度有所下降；ADT为2038.52亿港元，环比-3.05%。后续随着A+H上市所带来的充沛市值增量显现、港股通人民币计价等政策的落地以及港交所自身指数和数据业务的持续发展，港交所业务的多元性和韧性亦有望进一步提升。
　　风险提示：市场价格波动的不确定性，企业盈利预测不确定性，技术更新迭代。