市场分析
　　硅锰方面：本周市场表现尚可，硅锰期货短期探底之后，有逐步企稳的迹象。现货方面，工厂报价较少，新一轮钢招暂未大范围展开，6517北方市场价格5450-5500元/吨，南方市场价格5450-5500元/吨。
　　供应方面：据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本显示综合开工率35.03%，周环比增0.26%；日均产量2.46万吨，周环比增280吨。
　　消费方面：本周五大材硅锰需求为12.58万吨，环比上周减0.86%。
　　库存方面：63家样本企业库存环比微增，下游可用天数维持下降，港口锰矿库存有所回升。
　　整体来看，受到行业利润影响，硅锰产量处于低位，铁水产量小幅回落，但是仍维持同期高位，硅锰需求存在韧性。硅锰厂家库存和注册仓单处于高位，压制硅锰价格，锰矿港口库存低位小幅回升，考虑锰矿价格持续回落对于发运已经形成拖累，其对合金成本起到支撑，后期关注锰矿供给端情况。
　　硅铁方面：黑色商品悲观情绪有所缓和，硅铁市场情绪仍偏谨慎，硅铁期货周初创出近期新低，本周硅铁呈现震荡偏弱走势。现货方面，现货市场观望情绪浓厚，市场按需采购为主。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5100-5200元/吨，75硅铁价格报5700-5800元/吨。
　　供应方面：据Mysteel数据显示：本周硅铁企业开工率32.78%，周环比增2.33%，日均产量1.39万吨，周环比增1760吨。
　　消费方面：周度五大材硅铁需求为2.03万吨，环比上周降1.21%，下游采购较为谨慎，钢厂多以刚需补库为主。
　　库存方面：60家硅铁企业库存环比下降，下游可用天数维持降幅。
　　整体来看，在企业亏损背景下，硅铁产量降至近年最低水平，高铁水维持硅铁需求韧性，厂家库存去化开始乏力，下游企业库存维持低位，硅铁产能相对宽松，短期价格受到成本拖累，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　宏观政策、全球关税演绎、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。