贵金属
　　【市场表现】
　　上周五现货黄金跌超1%。白银延续涨势，现货银涨超1.4%后小幅回落
　　 【消息面】
　　国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。；中国央行连续第7个月增持黄金，环比增加6万盎司，增持速度继续放缓；日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正前往美国参加第五轮日美关税谈判。
　　【经济数据方面】
　　美国5月非农新增13.9万，创2月以来新低，虽然高于市场预期，但前两个月数据合计大幅下修9.5万；失业率4.2%。工资意外增长，但劳动力总量却在萎缩；美国4月消费信贷增长翻倍至179亿美元，其中学生贷款飙升至1.8万亿美元历史新高；2025年1-3月全球整体房地产投资额同比增长34%，对日本的房地产投资额超过2万亿日元，创出季度历史新高，与上年同期相比增长23%
　　 【库存数据方面】
　　国内黄金ETF前一交易日重新流入，COMEX黄金库存1191吨，变化不大，上期所黄金库存17吨，小幅微增，伦敦5月黄金库存8598吨；上期所白银库存1107吨，比前一交易日增加20吨，金交所白银库存上周库存减少49吨至1347吨，COMEX白银库存15413吨，比前一交易日减少13吨。伦敦5月库存增加500多吨至23367吨；印度3月白银进口减至120吨左右。4月瑞士从美国进口黄金大增，美国市场持续流出。
　　【操作建议】
　　去美元化逻辑未变，建议黄金做多；白银上周大涨，但伦敦库存增加证伪现货市场紧张，价格上涨更多是资金从黄金外溢所致，不过考虑到今年白银工业用银扭转向下，建议逢高做空或者择机做多金银比。
　　【风险点】
　　贸易战反复