总体情况
　　策略概况
　　从宽基指数来看，截至2025-06-06，本周创业板指数上涨2.32%，中证2000指数上涨2.29%，中证1000指数上涨2.10%，中证500指数上涨1.60%，科创50指数上涨1.50%，中证全指指数上涨1.47%，沪深300指数上涨0.88%。整体而言，六月首周市场呈现反弹态势，交投情绪边际回暖，但整体仍处于窄幅震荡格局中，区间波动特征明显，尚未形成明确的趋势性突破方向。在没有观察到新增信号之前，我们维持对股票多头策略的谨慎配置建议，建议维持中低仓位水平；我们维持对中性策略中性配置立场及中等仓位的建议保持不变
　　权益市场回顾
　　股票市场回顾
　　本周宽基指数普升，波动率普跌，处于近三年低位，市场整体活跃度多数边际上升，本周有80.6%的行业获得正收益，通信板块领跑
　　期货市场回顾
　　截至2025-06-06，从隔季合约对冲方式看，本周IF、IC、IM基差均走阔，各合约对冲预估影响中性产品平均收益分别为0.07%，0.05%，0.02%。
　　期权市场回顾
　　本周隐波较普跌，但跌幅较小，预计对期权策略影响不大。
　　策略环境监控
　　日内Alpha环境
　　本周股票日内流动性、波动率均上升，但上升幅度不大，资金小幅净流出，整体不利于日内Alpha积累。
　　交易型Alpha环境
　　整体小盘风格小幅占优，能打败大盘指数的股票数量占比处于正常区间，股票流动性和两融余额处于较高位置，整体微幅有利于交易型Alpha积累。
　　持有型Alpha环境
　　总体来看，环境不利于持有型Alpha积累，且预计对持有型Alpha稳定性有利。
　　股指对冲环境
　　本周基差走阔，基差波动边际下降，有利于成本管控。
　　未来策略研判
　　股票策略
　　我们对股票多头策略持谨慎态度，建议中低仓位：①小微盘交易拥挤持续触发减仓信号；②6月关税不确定性或压制经济，需政策加码支撑增长。
　　中性策略维持中性态度，建议中等仓位：①基差贴水走阔，基差波动率下降；②市场风格轮动，活跃度保持中高位。建议未建仓/低仓位投资者增持敞口均衡型中性策略至中等仓位。
　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移，请投资者谨慎参考。