市场表现：（0603-0606）本周油价走强，因欧佩克+增产幅度并未超预期，且俄乌关系紧张，美伊谈判存在变数，中美关系缓和并即将举行谈判。
　　基本面：供应端，欧佩克+开启加速增产模式，预计每季度增产量将达到50-60万桶/天，并且现在看不到任何补偿性减产的迹象。下半年非欧佩克增产也将集中释放。即使油价下跌，目前页岩油商只是计划小幅降速，不能有效缓解过剩。需求端，短期来看，中美关系缓和，欧美炼厂复工，且6-8月是北半球出行旺季，这为短期价格提供支撑。但远月来看，旺季结束，美国经济存在走弱风险。重点关注美国汽油旺季兑现情况，以及美国宏观数据是否走弱。库存方面，美国油品商业库存连续累积六周，库存水平略低于同比，因美国炼厂开工仍低。
　　总体来看，由于基本面过剩概率高，过剩量可能较显著，且欧佩克闲置产能多，伊朗存在复产风险，需求也存在下调风险，因此原油交易应以逢高空为主，即使旺季需求给予近月支撑，但远月过剩压力较大。短期油价震荡区间或为布伦特58-68美元/桶，关注SC500元/桶附近逢高做空机会。
　　风险点：关税政策的解除，欧佩克+停止增产，页岩油减产，美国加大对俄、伊朗、委内的制裁。