市场表现：（0317-0321）本周油价上涨，因美国宣布对伊朗的新制裁，欧佩克+宣布补偿性减产措施，近端供应增加的。
　　基本面：供应端的核心点在欧佩克+，美国或对伊朗进一步施压，伊朗供应存在下降风险，若伊朗供应减少100万桶/天，油价或大涨5-10美金/桶，但欧佩克闲置产能500万桶/天将限制价格上涨空间；俄罗斯原油出口影响不大，欧佩克+计划于4月增产13万桶/天，但欧佩克+宣布的补偿性减产计划显示4月开始的每月减产量应在19-43万桶日，持续到2026年6月，预计执行率较低，但可能抹去部分增产量，消息公布后市场对欧佩克+后续增产量进行下调，而实际供应变化需要等待4月产量数据来验证。需求端，欧美炼厂检修期即将结束，炼厂将加大采购备货，原油下方存在支撑。全球贸易摩擦的升级或使得全球经济以及油品需求面临下调，关注美股走势。库存方面，美国原油商业库存开始累积，因美国炼厂季节性检修，但库存水平仍处于低位。
　　总体来看，在欧佩克+宣布补偿性减产计划后，油价上方压力松动，叠加美伊关系紧张，美国将进一步限制伊朗原油出口的概率增加，短期内油价或震荡偏强，区间约为65-75美元/桶。关注4月5日欧佩克+会议。
　　风险点：地缘风险扩大，需求超预期，供应意外中断，伊朗被加大制裁。