投资要点
　　●英伟达第一财季收入同比增长69%。英伟达公布了2026财年第一财季财（2025年2月至4月）报。报告显示，英伟达第一财季营收为440.62亿美元，同比增长69%，环比增长12%；净利润为187.75亿美元，同比增长26%，环比下降15%。
　　●前四月我国电子行业增加值同比增长11.3%。1－4月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.3%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.9个和1.5个百分点。4月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.8%。
　　◎回顾本周行情（5月29日-6月4日），本周上证综指上涨1.09%，沪深300指数上涨0.85%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨1.67%，跑赢上证综指0.59个百分点，跑赢沪深300指数0.83个百分点。电子在申万一级行业排名第十六。行业估值方面，本周PE估值上升至49.24倍左右。
　　◎行业数据：一季度全球手机出货3.05亿台，同比增长1.53%。中国4月智能手机出货量2229万台，同比增长-1.7%。3月，全球半导体销售额559亿美元，同比增长18.8%。4月，日本半导体设备出货量同比增长14.89%。
　　◎行业动态：前四月我国软件行业收入同比增长10.8%；前四月我国电子行业增加值同比增长11.3%；英伟达一季度收入同比增长69%。
　　◎公司动态：三安光电：累计回购总股本的2.4338%。
　　◎投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。但半导体晶圆厂的投资主要由政府拉动，下游周期对晶圆厂投资的影响较小。同时国产设备和材料在总投资中的占比依然较低，市场份额的提升有望推动相关上市公司业绩继续增长，建议保持关注。
　　风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。