市场要闻与重要数据
　　昨日，在经济数据方面，美国初请失业金人数激增至8个月新高。美国贸易逆差因特朗普关税导致进口大跌而锐减55.5%，至616亿美元。此外，欧洲央行将三大关键利率下调25个基点。拉加德暗示降息周期将结束，市场不再完全定价年内再降息25个基点。地缘方面，特朗普称短时间内促成俄乌立即停火比较困难，暗示可能会同时制裁俄乌双方。昨日，白银价格大幅走强，自2012年2月以来首次站上36美元/盎司关口。这或许与特朗普宣布提升钢铝关税至50%，导致Comex品种溢价再度上行带动绝对价格一起走高，同时期权市场看涨期权的隐含波动率也相对偏高，显示出买涨情绪相对浓厚。
　　期货行情与成交量：
　　2025-06-05，沪金主力合约开于782.40元/克，收于783.72元/克，较前一交易日收盘0.17%。当日成交量为198422手，持仓量为182808手。昨日夜盘沪金主力合约开于785.92元/克，收于780.78元/克，较昨日午后收盘下降0.46%。
　　2025-06-05，沪银主力合约开于8454元/千克，收于8473元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为319303手，持仓量378282手。昨日夜盘沪银主力合约开于8,719元/千克，收于8,715元/千克，较昨日午后收盘上涨2.89%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-06-05，美国10年期国债利率收于4.37%，较前一交易日变化-0.09%，10年前与2年期利差为0.48%，较前一交易日下降2个基点。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-06-05，Au2502合约上，多头较前一日变化-44手，空头则是变化-16手。沪金合约上个交易日总成交量为352146手，较前一交易日上涨-3.24%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头-78手，空头增持-169手。白银合约上个交易日总成交量484523手，较前一交易日下降-27.07%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为935.64吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14,672.53吨，较前一交易日上涨120.16吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-06-05，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-3.37元/克，白银国内溢价为-525.99元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为92.50，较前一交易日上涨0.05%。外盘金银比价98.03，较上一交易日变化0.67%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-06-05 ）上金所黄金成交量38196千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量536080千克，较前一交易日4.19%。黄金交收量为19510千克，白银交收量为64440千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　当下美联储官员对于未来货币政策存较大分歧，同时市场对于未来整体需求以及经济展望也有一定担忧。虽然目前通胀数据暂未受到关税影响，但这其中也反映出了消费信心的下降。并且特朗普多变的政策又会持续影响未来通胀预期（即便通胀本身或许并未明显走高），故在当下相对纠结的情况下，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。
　　白银：谨慎偏多
　　白银价格目前大幅走强，看涨期权隐含波动率显示买涨情绪浓厚，因此操作上同样以逢低买入套保为主，但切忌重仓操作。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场