行业景气度信号追踪
　　煤炭：25年5月，煤价低于上年同期，我们预测25年6月行业利润同比下降，维持煤炭行业中性观点。
　　畜牧养殖：25年4月底能繁母猪存栏为4038万头，环比几乎持平。据此我们预测25Q4生猪供需平衡，等待产能明显去化阶段。
　　普钢：我们预测25年5月普钢行业利润同比微负增长。PMI滚动均值环比持平，维持普钢行业中性信号。
　　结构材料与建筑工程：我们测算25年5月浮法玻璃毛利同比下降，维持玻璃行业中性信号；我们预测水泥行业25年5月利润同比正增长，等待房屋新开工面积出现积极信号，维持水泥行业中性观点；制造业PMI滚动均值企稳，商品房销售数据同比微降，经济数据有企稳迹象，预计基建托底预期减弱，将建筑装饰行业调至中性信号。
　　燃料型炼化与油服：我们预测燃料型炼化行业25年5月利润同比负增长，维持中性观点。
　　风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。