上周市场核心观点：
　　上周（2025.05.26-2025.05.30，下同）A股呈现窄幅震荡，小盘表现相对占优。交易情绪方面，市场延续缩量背景下，主要宽基指数量能择时维持谨慎观点。资金面方面，ETF资金小幅净流入，大盘主题ETF为净流入主力。
　　结合近期市场风格表现来看，短线小盘或仍占优，且仍将延续热点快速轮动状态。短期无明确驱动主线背景下，建议继续维持“红利+小盘”杠铃组合。
　　上周市场各指数涨跌不一，上证综指下跌0.03%，上证50下跌1.22%，沪深300下跌1.08%，中证500上涨0.32%，中证1000上涨0.62%，创业板指下跌1.40%，北证50指数上涨2.82%。
　　截至2025年5月30日，宽基指数来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000处于估值分位数“适中”等级，创业板指处于估值分位数“安全”等级。
　　中信一级行业分类来看，有色金属、电力及公用事业、家电、食品饮料、农林牧渔、非银行金融、交通运输处于估值分位数“安全”等级。
　　截面波动率来看，最近一周沪深300指数、中证500指数成分股横截面波动率环比前一周上升，短期Alpha环境好转；中证1000指数成分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化。
　　时间序列上来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比前一周上升，Alpha环境好转。
　　资金面跟踪：
　　机构调研来看，上周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为中微公司（212家）、拓荆科技（184家）、安杰思（124家）、北特科技（102家）和迈威生物-U（101家）。
　　上周港股通交易区间为2025年5月26日-2025年5月30日，南向资金净流入280.74亿港元，其中沪市港股通净流入263亿港元，深市港股通净流入17.74亿港元。
　　股票型ETF本周收益中位数为-0.32%，资金净流入72.75亿元。港股ETF本周收益中位数为-0.39%，资金净流出18.88亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.86%，资金净流出1.75亿元。商品型ETF本周收益中位数为-0.99%，资金净流出1.06亿元。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。