投资要点r
　　板块周表现:农业板块跑赢沪深30o指数。1 l本期沪深300指数下跌1.08%,农业板块上涨1.79%，在申万31个子行业中排名第4位。〔2〕分板块看，渔业子板块上涨2.59%;肉鸡养殖子板块上涨2.32%;畜禽养殖子板块上涨2.21%;生猪养殖子板块上涨2.19%;农林牧渔子板块上涨1.79%;种植业子板块上涨1.65%;饲料子板块上涨1.43%;农产品加工子板块上涨0.98%;动物保健子板块上涨0.94%。〔本期统计区间:20250523-20250530 )
　　畜禽价格:生猪价格上涨,毛鸡价格下跌，鸡苗价格维持不变。1 }5月30日，全国生猪均价14.35/kg，周环比+1.27%。本周猪价先上涨后稍微回落，市场猪源仍有存量，消费延续淡季表现，受端午节临近及月初集团企业出栏量小幅缩减影响，节间价格偏强震荡。2)5月30日，毛鸡价格3.70元/斤，周环比-1.33%;鸡苗价格3.30元/羽，周环比持平。本周毛鸡价格下跌，因高温天气导致养殖效率下降、屠宰端库存高企压价收购,叠加餐饮消费持续疲软，导致毛鸡价格下行;本周鸡苗价格整体持稳，规模场按计划补栏，小厂苗供应不大，散户情绪有所提升，孵化场排苗计划加快，苗价稳定。〔周环比统计区间:20250523-20250530 )
　　CPl:4月农产品价格对CPI为负贡献。4月猪肉价格环比下跌，同比涨幅较上月减少;4月牛肉价格环比上涨，同比跌幅较上月减少;4月羊肉价格环比上涨，同比跌幅较上月减少;4月白条鸡价格环比下跌，同比跌幅较上月减少;4月鸡蛋价格环比下跌，同比跌幅较上月减少;4月蔬菜价格环比下跌,同比跌幅较上月减少;4月水果价格环比上涨，同比涨幅较上月扩大;4月水产价格环比上涨，同比涨幅较上月减少。
　　投资建议:1、建议关注种业安全:种子:随着玉米价格见底回升，预计25/26年度国内玉米种植积极性回暖，玉米种子销量及行业高库存情况均有望改善，同时关税摩擦进一步突显国内粮食种源自主可控的重要性。当前种子板块整体市盈率位于近10年来偏低位置，在基本面有改善预期叠加避险情绪影响下，建议关注自有玉米种子业务、同时在转基因玉米品种或性状端有布局的隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等;2、白鸡养殖:海外祖代鸡引种受限确认，有望带动禽产业链景气上行。2024年我国祖代种鸡更新量约为148.67万套，同比+16%，其中美国为主要海外引种来源地，美国品种占比达43.5%，新西兰品种占比25.7%，国内品种Ⅰ圣泽901、广明2号、沃德188〕占比30.9%;2025年1-3月我国祖代鸡更新量约21.8万套，同比-42%，其中美国唯一引种州发生疫病后，海外仅法国能够实现祖代引种Ⅰ25年3月引种量3.6万套}，其余均为国内更新量。若海外后续无其他地区供应，祖代鸡引种受限或将带动禽产业链景气上行，建议关注益生股份、民和股份、立华股份等;3.生猪养殖:板块估值仍处于历史偏低水平，建议持续关注板块的左侧配置机会。自2024年4月起能繁母猪存栏量环比转正，叠加养殖产效缓慢提升，预计产能增加将于25年Q2逐步兑现致商品猪出栏量提升，从能繁母猪数量绝对值及新生仔猪数推演，预计2025年Q2整体的标猪供给量仍处于较高水平。年后标肥价差持续处于历史同期偏高水平，刺激养户二育增重，生猪出栏体重持续抬升，若体重堰塞湖持续累积，伴随后续进入传统的消费需求淡季,猪价或将进一步下跌。建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如牧原股份、温氏股份、神农集团、华统股份、京基智农、唐人神、天康生物等。
　　风险提示:动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害