尊界S800正式发布，上市1小时大定突破1000台。根据每日经济新闻报道，华为与江淮汽车合作推出的尊界品牌首款车型尊界S800正式上市，分为增程和纯电两种规格，共计4款车型，售价区间为70.8万至101.8万元。此前该车预售价为100万至150万元。在新车发布会上，余承东表示：“尊界S800是中国智造走向高端化的一个开端，汇聚了中国汽车工业最有勇气的力量”，尊界S800上市一小时大定突破1000台。
　　尊界S800首发搭载华为ADS 4智驾系统。在智能化配置方面，尊界S800搭载了华为ADS4智驾系统，配备4个激光雷达和多达32个传感器，实现全方位感知能力。新车还首次引入NearLink华为星闪连接技术，定位精度较传统蓝牙钥匙提升5倍。智慧电动门系统联动毫米波雷达与固态激光雷达，可智能感应障碍物并自动调节开启角度，最大开门角度达77°。根据和讯网报道，尊界S800将于8月中旬开始大规模批量交付，同时提供星空顶、隐私光幕玻璃、电子后视镜等多项个性化配置选装项目。
　　尊界S800正式发布意味着华为智驾系统正式向百万级豪车市场进行渗透，看好更多鸿蒙智行新车型发布。此前，鸿蒙智行发布4月智驾辅助报告。报告显示，鸿蒙智行4月智能辅助驾驶2.64亿公里，用户活跃度达88.62%，用户人均智能驾驶辅助里程达561.65公里，共使用智能辅助泊车1625.4万次。我们认为，目前鸿蒙智行的智驾系统水平在国内排名靠前，后续有望发布更多车型，带动自动驾驶系统整体技术水平与市场渗透率提升。
　　自动驾驶或行业迎来黄金成长期，看好各项辅助驾驶功能渗透率快速提升。根据高工智能汽车研究院报道，受到终端市场车型竞争持续升级，智能化依然是车企的主打卖点；预计2025年国内市场乘用车前装标配NOA（领航辅助）将超过400万辆，渗透率超过18%，并有机会突破20%大。同时，受到市场基数变大等因素的影响，前装标配NOA增速将进入下行周期，但整体上车规模仍继续放大，预计未来三年（2025-2027年）累计搭载交付或超2000万辆。我们认为，以前装NOA为代表的各类辅助驾驶功能渗透率有望快速提升，自动驾驶行业或迎来黄金成长期。
　　国内智驾整车军团成型，有望带动全产业链景气上行。我们认为本次尊界发布补齐鸿蒙智行豪华车市场空白，完善各价格带智驾车型体系。此外，其他智驾头部车厂也均有亮眼表现：1）比亚迪：2025年2月比亚迪发布了高阶智驾系统“天神之眼”，首发21款车型，10万级以上车型全系标配，且随后在2025年4月单月智驾车型销量达到213,325辆（渗透率71%）领跑全国；2）小鹏汽车：2025年一季度，小鹏汽车MONAM03、小鹏P7+、小鹏X9、2025款G6和G9等多款产品实现热销带动公司一季度财报亮眼，并升级AI天玑系统，新增300项功能；3）理想汽车：5月7日，理想L系列车型正式焕新，新版的四款车型主要围绕外观造型、底盘、辅助驾驶、智能座舱等软硬件功能进行升级。我们认为，国内智驾整车军团逐渐成型，有望带动智驾全产业链景气度上升。
　　建议关注：1）华为智车：江淮汽车、长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷等；2）特斯拉产业链：世运电路等；3）国内自动驾驶产业链：德赛西威、万马科技、中科创达、经纬恒润、海天瑞声、万集科技、千方科技、金溢科技、鸿泉物联等。
　　风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。