2025年Al应用落地开花之年。2022年11月30日ChatGPT发布之后，模型能力不断提升，A算力高景气。“安迪·比尔定律”同样适用于Al时代，算力和应用必然交织螺旋上升，只是应用具体爆发的节奏难以判断。同时2024年的中央经济工作会议也提出2025年开展“人工智能+”行动。我们认为，在全球产业界已经尝试摸索了2年之后，2025年是AI应用落地开花之年，且能真正成为业务增长驱动引擎，在提升效率的基础上，有一定概率能真正将技术的突破落地应用从而创造新需求
　　2025年，科技自立自强刻不容缓。2024年11月17日习总书记说，“推进中国式现代化，科技要打头阵。“人生能有几回搏”，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。”2025年4月2日，特朗普宣布对全球进口商品加征10%的基准关税;其中，对中国加征34%，正式开启新一轮关税摩擦。虽然5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方关税大幅下降，但我们认为国际环境的不确定性将导致全球科技产业链受到较大影响，极大刺激国内信创产业推进。
　　计算机本身境外收入只有14%左右，此前的对等关税对计算机板块整体影响并不大。在关税缓和背景下，有几个维度都能增强对计算机板块信心:1、计算机上市公司的境内客户海外业务受到关税影响的担忧已经消除;2、关税缓和背景下整体情绪会变得高昂,计算机作为情绪风向标受益于β的提升。另外结合当下计算机板块的特征:3、机构持仓只有3%左右;4、景气度整体边际修复一些，一季度营收增速不错;5、Al能力继续提升，场景渗透也在继续。所以整体上，我们继续看好计算机板块。
　　推荐的方向和标的:1、之前受到关税情绪明显影响:锐明技术、道通科技、日联科技;2、Al产业链长期趋势不改:合合信息、金山办公、金蝶国际、赛意信息、鼎捷数智、虹软科技、寒武纪、海光信息、商汤科技、第四范式、浪潮数字企业;3、虽然缓和但是科技自立自强是长期趋势不改:华大九天、达梦数据、卓易信息、软通动力;4、业绩确定有α:新大陆、日联科技、通行宝、朗新集团、国能日新、鸿泉物联、科远智慧。
　　风险提示:技术发展不及预期;政策落地不及预期;业绩持续性不及预期;市场波动较大;经济恢复不及预期。