周度要点小结
　　◆供应端:本周螺纹总产量226万吨，环比-2.6%，同比-4.3%，累计产量4673.2万吨，同比-3.6%。长流程产量200万吨，环比-1.2%，同比-3.0%，短流程产量25万吨，环比-12.1%，同比-13.5%。
　　本周铁水日均产量为241.91万吨，较上周环比下降1.69万吨，铁水产量持续回落，降幅略超市场预期。利润方面，华东地区螺纹高炉利润维持84元/吨附近，利润小幅回升；谷电利润为-55元/吨，原料段跌幅较大长流程利润降幅较小。盈利率持续回升，当前已经接近六成钢厂可以盈利，处于年内相对高点。
　　◆需求端：本周螺纹表需249万吨，前值247万吨，环比+0.8%，同比+0.0%，累计需求4492万吨，同比-3.7%。
　　本周需求环比小幅回升，需求延续弱势。
　　◆进出口：钢坯04月进口5.8万吨。
　　◆库存：本周螺纹社会库存395万吨，前值416万吨，环比-5.2%，同比-32.1%，厂库186万吨，前值188万吨，环比-0.7%，同比-8.1%。合计库存581，前值604，环比-3.8%，同比-25.9%。
　　螺纹钢本周库存持续去化，去库速度加快。
　　◆利润:铁水成本2671元/吨，高炉利润89元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-99元/吨。
　　本周钢厂盈利率较上周上升，钢厂整体盈利情况较好。
　　◆基差：最低仓单基差59元/吨，基差率2.0%。
　　◆小结：本周成材价格整体呈弱势震荡走势。出口方面，出口量小幅回落，但近一个月整体表现依然强劲，尤其非洲和南美市场出口增速较快，部分对冲了东南亚地区需求疲弱带来的负面影响。然而，出口边际走弱令市场对未来整体需求预期有所下调。基本面方面，螺纹钢表观消费量环比小幅回升，但整体需求仍显疲软；产量环比下降，库存加速去化，整体基本面表现偏中性。成本方面，双焦价格本周跌幅较大，显著压低了原料成本，为成材环节提供可观利润空间。目前成本端“坍塌”严重，后续能否止跌仍需关注成本企稳情况。总体来看，成材基本面内部矛盾不大，但房地产端需求仍较疲弱，基建虽维持高增速，但投资集中于低耗钢领域，对钢材拉动作用有限。下游整体需求维持低迷。短期来看，钢厂利润水平较好，生产意愿较强，若后续增产，则可能对成材价格形成一定压制。预计短期内成材价格将延续弱势震荡走势。后续需重点关注出口变化、终端需求是否超预期改善，以及成本端的支撑力度。