>> 华西证券-有色金属行业-海外季报:2025Q1 Centrus实现净利润2,720万美元,同比扭亏为盈-250530
| 上传日期: |
2025/5/30 |
大小: |
693KB |
| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
华西证券 |
| 评级: |
推荐 |
作者: |
晏溶 |
| 行业名称: |
有色金属 |
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季报重点内容: 公司整体财务业绩 2025Q1和2024Q1,Centrus的总收入分别为7310万美元和4370万美元,同比增加了2940万美元(或67%)。 2025Q1和2024Q1,公司分别实现3,290万美元和430万美元的毛利润,同比增加了2,860万美元(或665%)。 2025Q1和2024Q1,公司分别实现2,720万美元和-610万美元的净利润,同比增加了3,330万美元(同比扭亏为盈)。 分业务财务业绩 1、低浓铀部门 2025Q1和2024Q1,低浓铀部门的收入分别为5,130万美元和2,360万美元,同比增加了2,770万美元(或117%)。SWU收入增加了2770万美元,原因是SWU的平均售价上涨了46%,SWU的销量增加了49%。 2025Q1和2024Q1,低浓铀部门的销售成本分别为2010万美元和2310万美元,同比减少了300万美元(或13%)。SWU成本的下降是由于SWU平均销售单位成本下降48%,但SWU销量增长49%部分抵消了这一下降。2025Q1和2024Q1的销售成本分别包括210万美元和30万美元的库存贷款重估。 2025Q1和2024Q1,低浓铀部门的毛利润分别为3,120万美元和50万美元,同比增加了3,070万美元(或6,140%)。LEU客户通常签订多年期合同,其中包含年度购买承诺,而非季度承诺。公司低浓铀业务的毛利润根据这些合同的时间而变化。适用于交付的定价根据签订合同时的市场条件而有所不同。同比增长是由于本季度销量和合同构成的增加。 2、技术解决方案部门 2025Q1和2024Q1,技术解决方案部门的收入分别为2180万美元和2010万美元,同比增加了170万美元(或8%)。收入的增长主要归因于高丰度低浓铀(HALEU)运营合同产生的200万美元收入增长。HALEU运营合同的收入以成本加激励费为基础,包括合同第2阶段的目标费用。 2025Q1和2024Q1,技术解决方案部门的销售成本分别为2010万美元和1630万美元,同比增加了380万美元(或23%)。这一增长主要是由于HALEU运营合同下产生的成本增加了410万美元,部分被其他合同相关成本的减少所抵消。 2025Q1和2024Q1,技术解决方案部门的毛利润分别为170万美元和380万美元,同比减少了210万美元(或55%)。下降主要归因于上述因素。由于未能及时获得足够的储存气瓶以完成HALEU运营合同的第二阶段,美国能源部于2024年11月将第二阶段的合同期限延长至2025年6月30日。延期后产生的成本尚未收取费用,但Centrus预计,一旦延期确定,该费用将在今年晚些时候收回。 国内浓缩最新进展 根据与美国能源部(DOE)签订的HALEU运营合同,Centrus公司正在其位于俄亥俄州派克顿的美国离心机工厂继续生产HALEU。合同要求DOE提供必要的储存罐,以便收集Centrus离心机联产的HALEU六氟化铀(“UF6”)产品。截至2025年3月31日,Centrus公司利用DOE目前提供的储存罐已累计向DOE交付约670公斤HALEUUF6。2024年11月5日,HALEU运行合同进行了修订,将第二阶段的履行期限延长至2025年6月30日。DOE已将第二阶段的合同价值及相关资金增加至1.523亿美元。 2024年10月4日,美国能源部根据2023年11月28日的招标文件,选定了ACO公司和其他五家中标公司,旨在进行HALEU加工转换,这是HALEU生产流程的后续步骤。HALEU转换合同的最低价值为200万美元,所有中标公司的总价值最高为8亿美元。2024年10月16日,美国能源部根据2024年1月9日的竞争性招标文件,选定了ACO公司和其他三家中标公司,旨在扩大HALEU的美国国内商业化生产。HALEU是目前正在开发的许多下一代核反应堆设计的燃料。 HALEU生产合同对所有中标方而言,最低价值为200万美元,最高总价值为27亿美元。2024年12月10日,美国能源部根据2024年6月27日的招标文件,选定了ACO和其他五家中标方,旨在扩大美国国内低浓铀的商业化生产。所有中标方的低浓铀生产合同,最低价值为200万美元,最高价值为34亿美元,为期十年。每份合同的最终金额以及支持扩展的潜在规模将取决于美国能源部随后根据公司将参与竞争的合同可能签发的任务订单范围。2025年4月11日,本公司根据低浓铀浓缩合同获得了一项工时和材料任务订单,总金额上限为50万美元。 两份HALEU合同和一份LEU合同总计获得国会超过34亿美元的拨款支持,其中包括通过《2022年通货膨胀削减法案》(“IRA”)拨款的7亿美元。根据2025年1月20日发布的第14154号行政命令,所有美国政府行政机构均被指示暂停根据《IRA》拨款的所有资金的分配,以进行进一步审查。此类审查的时间和结果尚不确定。 2027年到期的8.25%票据 根据2025年2月24日发布的赎回通知,公司于2025年3月26日赎回了所有8.25%的票据,赎回价格相当于7,430万美元本金总额的100%,以及任何应计未付利息。截至2025年3月31日,8.25%的票据均已偿付。在2025Q1,公司录得与长期债务清偿相关的收益1,180万美元。 未完成订单 截至2025年3月31日,公司的未完成订单为38亿美元,并将延长至2040年。截至2025年3月31日,公司的低浓铀部门未完成订单约为28亿美元。未完成订单
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