摘要：
　　本周内，包括美联储降息预期、美欧关税谈判等多项重要事项均有明显变化，叠加上周16日穆迪下调美国主权信用评级，多重因素加剧主要金属价格波动。展望下周，美欧谈判或将有下一步进展，主要金属价格波动或将继续。
　　贵金属震荡向上，短期内易受事件催化。美东时间5月19日，亚特兰大联储主席博斯蒂克在采访中表示倾向于今年只降息一次，较之前年内降息两次的预期明显转鹰。博斯蒂克表示，特朗普政府采取的关税政策影响超过了预期，使得美联储在其保障就业与价格稳定双重目标中，更加关注通胀水平。同时，由于美国政府在当前谈判中仍然采取较强硬立场，这让已经持续数日的美欧关税谈判陷入僵局，特朗普称谈判“毫无进展”，并建议对欧盟征收50%关税。早在本月16日，穆迪公司宣布，将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将其评级展望从“负面”调整为“稳定”。由于美国政府债务及利息支出增加，穆迪表示该次评级下调反映美国政府十多年来债务和利息支付比例的显著提高及其风险水平，并担心美国财政状况很可能将继续恶化。在黄金创新高并回调后，当前金价处于易受短期事件和情绪催化的波动阶段，穆迪下调美国主权信用评级、美欧关税谈判的进展不顺，短期内均推动黄金价格震荡向上。
　　投资建议：金价短期回调，短期内受热点事件催化波动加剧，但长期逻辑仍未改变。维持行业“推荐”评级。建议关注紫金矿业（600988.SH）、赤峰黄金（601899.SH）。
　　风险提示：金价高位震荡；美国关税缓和；海外利率波动风险；主要经济体经济增长不及预期；海外地缘政治风险；数据引用风险。