重点资讯：
　　1）美国一联邦上诉法院周四恢复了总统特朗普的最全面关税。此前一天，贸易法庭裁定特朗普关税超权，并下令立即停止征收这些关税。据路透社报道，俄罗斯统普京结束乌克兰战争的条件包括要求西方领导人书面承诺停止北约东扩，并解除对俄罗斯的大部分制裁。
　　2）在美国上周初请失业金人数增幅高于预期，5月失业率似乎有所上升，暗示随着关税令经济前景蒙阴，裁员人数有所增加。
　　3）美国财政部长贝森特周四表示，美国与中国的贸易会谈“有点停滞不前”，达成协议可能需要美国总统特朗普和中国国家主席习近平的直接参与。
　　价格逻辑：
　　美国初请失业金人数意外升至24万，高于预期的23万，加剧市场对美联储降息的押注。同时，2025年一季度美国GDP确认收缩0.2%，美元指数承压跌至99.32，推动避险资金涌入黄金。此外，此前美国国际贸易法院裁定特朗普以“国家安全”为由对多国加征的关税非法，墨西哥、加拿大和中国相关商品关税被撤销，今日联邦上诉法院周四恢复了总统特朗普的最全面关税。关税叫停暂缓，经济基本面尚不强势，金价反弹。
　　此外，美联储会议纪要显示，官员对关税政策的经济影响存疑，并强调在通胀和失业率双重风险下保持“耐心”。尽管初请失业金数据强化了市场对年内降息49基点的预期，但核心PCE通胀指标仍高企，政策路径不确定性犹存。另一方面，美国10年期国债收益率跌至4.30%，实际收益率同步走低，进一步支撑无息资产黄金。值得注意的是，4月美国对瑞士黄金出口量创2012年以来新高，暗示国际市场对黄金的配置需求上升。
　　贵金属多空要素交织，国内节假日临近，警惕节假日突发事件导致贵金属波动放大，关注美国PCE数据。根据此前美国消费者信心改善，预计美国消费支出及PCE或仍呈现一定韧性，支撑市场风险偏好改善，但由于经贸前瞻不确定性再起，贵金属节假日前后或宽幅震荡。
　　展望：周度COMEX黄金关注【3200,3450】，周度COMEX白银关注【32,35】。
　　风险提示：中美贸易谈判，特朗普政策超预期