昨日MSK盘中开舱鹿特丹港运价为2100美元/FEU，今日已上升至2300美元/FEU且SPOT平台显示售罄。现货端MSK等航运公司在宁波、深圳等口岸缺箱，昨日PA联盟确认6月29日空班一条船。今日美国联邦法院裁定特朗普的解放日关税无效，特朗普已提起上诉，后续仍需关注其进展。今日盘面午后反映现货端强势，08合约最高达到2189点，收于2131点，持仓量明显增加超2800手。
　　即期市场运价方面,
　　GEMINl:MSK6月第二周运价开舱后上行幅度较大，目前6月12日上海-鹿特丹运价位于2319美元/FEU，环比开舱上涨219美元/FEU涨幅超第一周，下午该舱位Maersk SPOT显示售罄。上海-伦敦目前涨至2240美元/FEU。HPL-O06月上半月及下半月运价维持2600、3600美元/FEU.
　　OCEAN:00GL6月上句舱位落地，自前期3100-3200美元/FEU今日更新落地位于2700-2900美元/FEU，CMA6月上半月及下半月运价分别位于2595.3095美元/FEU。
　　关税方面，美国法院叫停特朗普“解放日”贸易政策。美国国际贸易法院裁定停止特朗普第二任期以来征收的大部分关税，包括“对等关税”(全球10%），对中国的芬太尼关税〈20%），对墨西哥和加拿大美墨加贸易协定之外商品征收的25%关税。不过，针对汽车及零配件、钢铁、铝等特定行业的关税不会停止。特朗普政府已就该裁决提起上诉通知，可能直接上诉至美国最高法院。特朗普整体提起上诉，但上诉需要几个月到一年的时间，获得最高法院支持的概率未可知。期间国会或将再度开展立法规范关税征收。短期看美线抢运节奏或将放缓，长期来看集装箱贸易需求或将重新回到自身供需博弈。仍需关注特朗普是否具有行政手段推动上诉期间关税政策照常。
　　交易逻辑:我们今日最新发布专题报告《【中信期货航运（集运）】航运视角看关税影响（二)﹔美国关税或取消，如何影响运输节奏？——专题报告20250529》，6月航司宣涨兑现较好、装载率偏高，且美线影响有缺箱现象，市场对旺季仍有预期，航运公司近期在其他航线宣涨PSS，欧线或也有后续2轮宣涨函及旺季附加费。今日MSK舱位售罄速度较快，如缺箱或需关注其定价策略调整。若美线枪运需求于6月中旬后减弱，欧线市场仍需关注短期美线缺箱等外溢影响，08合约或整体在1900-2300点之间运行。
　　展望:震荡偏强。
　　风险提示:政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动