市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4744元/吨（-14）；华东基差-94元/吨（+4）;华南基差-9元/吨（-1）。
　　现货价格：华东电石法报价4650元/吨（-10）；华南电石法报价4735元/吨（-15）。
　　上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2930元/吨（+0）；电石利润180元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-621元/吨（+37）；PVC乙烯法生产毛利-516元/吨（+10）；PVC出口利润19.8美元/吨（+6.0）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存38.7万吨（-1.9）；PVC社会库存37.8万吨（-2.0）；PVC电石法开工率75.71%（+2.52%）；PVC乙烯法开工率71.71%（-1.19%）；PVC开工率74.60%（+1.49%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量60.3万吨（-2.9）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2479元/吨（+23）；山东32%液碱基差271元/吨（-23）。
　　现货价格：山东32%液碱报价880元/吨（+0）；山东50%液碱报价1420元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1759元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）975.8元/吨（+40.0）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）313.78元/吨（+0.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1365.55元/吨（-60.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存39.26万吨（-0.83）；片碱工厂库存2.73万吨（-0.22）；烧碱开工率84.10%（+1.60%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率78.10%（+1.43%）；印染华东开工率62.68%（-0.55%）；粘胶短浅开工率80.60%（+0.30%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　供应端，新增检修有限，叠加部分前期检修回归，PVC行业开工环升，后期计划检修较少，PVC产量处于同期高位，叠加6-7月新增产能投产预期，PVC供应压力仍较大。需求端，PVC下游制品企业开工处于同期低位，PVC管、型材与薄膜开工弱稳，下游市场逢低刚需采购为主，PVC现货价格重心偏弱震荡，需求端弱势难改。出口订单持续稳定交付，PVC社会库存继续回落但去化速率较缓慢，而印度BIS认证政策延期至6月底到期，预期拖累对印度方向的出口及交付。成本端上游原料电石市场弱稳，PVC成本端支撑不足。PVC高供应高库存压力持续，同时内需仍显疲弱，基本面缺乏利好支撑，PVC走势承压，继续关注宏观政策及下游需求修复情况。
　　烧碱：
　　供应端，新增检修装置较少，前期检修企业陆续恢复，烧碱总体开工率环比继续回升，而利润支撑下厂家负荷多维持高位运行，且后期6-7月烧碱新增产能预期投放，烧碱供应端压力仍较大。主力下游氧化铝现货价格持续回升，氧化铝行业生产利润修复显著，利润支撑下减产力度或减弱，同时市场对部分产能复产预期走强，氧化铝开工预期回升短期或支撑烧碱市场价格。山东主力氧化铝厂采购32碱价格自5月30日起上调20元至840元/吨，主力下游送货量呈现持续上升趋势。而非铝下游终端采购偏谨慎，以刚需补货为主，粘胶短纤、印染等终端开工仍处于同期低位，非铝需求维持偏弱运行。当前氧化铝复产暂不明显，烧碱整体供需基本面预期仍偏弱，价格上行驱动不足，后期仍需关注下游补货持续性及氧化铝产能复产进度。
　　策略
　　PVC谨慎偏空：PVC高库存高供应压力持续，同时内需仍显疲弱，基本面缺乏利好支撑，PVC走势承压，估值低位下短期内价格预期维持底部偏弱运行，继续关注宏观政策及下游需求修复情况。
　　烧碱中性：烧碱整体供需基本面预期仍偏弱，价格继续上行驱动不足，短期价格或延续偏弱震荡走势，后期仍需关注下游补货持续性及氧化铝产能复产进度。
　　风险
　　PVC：下游开工环比大幅回升；宏观利好信息释放。
　　烧碱：上游装置加大检修减产；下游囤货节奏放快。