市场要闻与数据
　　1、美东时间5月28日，美国国际贸易法庭（CIT）驳回特朗普援引IEEPA加征的芬太尼关税和对等关税，裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的一揽子加征关税政策生效。受到该裁定消息的影响，风险资产获益，原油价格上涨。这涉及今年美国对中国加征的30%关税以及暂缓的24%，而纺服出口本身受关税影响较大，在关税下降可能的利好下，聚酯产业链止跌反弹，后续继续关注该事件演变。
　　2、PTA主流供应商减30%合约。
　　市场分析
　　成本端，市场近期关注点美伊核谈和6月1日的欧佩克+八国部长级会议，周四受到美国法院叫停特朗普关税消息影响，油价反弹。
　　汽油和芳烃方面，汽油裂解近期有所反弹，但季节性表现仍弱于前两年。芳烃方面，今年的调油需求已不值得过多的期待，国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可以满足，限制芳烃进入汽油池的积极性。3~5月上旬韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX有明显下降，近期关注利润恢复下PX短流程装置恢复情况。
　　PX方面，上上个交易日PXN274美元/吨(环比变动+0.50美元/吨）。近期国内PX负荷整体提升，一方面是集中检修期陆续结束，另一方面也与利润修复有关。随着供应恢复，PXN有所回落，不过目前现货市场货源仍较紧张，尤其美金货买气偏强，关注后续PTA检修和新装置投产进展，PX供需偏紧能否延续。
　　TA方面，TA主力合约现货基差199元/吨(环比变动+15元/吨），PTA现货加工费319元/吨（环比变动-18元/吨），主力合约盘面加工费330元/吨（环比变动-41元/吨），PTA价格反弹下部分装置的检修推迟，但下游聚酯装置持续高开，需求支撑下PTA供需5~6月延续大幅去库，现货市场流通性偏紧，关注成本支撑。
　　需求方面，聚酯开工率93.9%（环比-1.1%），织造、加弹开工持稳，中美降低关税后，纺服订单明显好转，集中发货下坯布库存下降，但在90天的关税豁免期下，抢出口预计维持至6月中上，后续仍面临一定淡季压力；聚酯负荷方面，部分工厂落实减产下聚酯负荷有所下降。
　　PF方面，现货生产利润-63元/吨（环比-32元/吨）。原料价格反弹后，短纤进入观望消化期，买气较弱，跟随原料成本调整。
　　PR方面，瓶片现货加工费279元/吨(环比变动+12元/吨)，下游提货速度放缓，聚酯瓶片工厂库存压力再度抬升，整体加工区间仍处在较低水平，当前瓶片负荷高位持稳，目前除去前期长停设备，国内聚酯瓶片工厂装置大多数都已经开启运行，短期而言，聚酯瓶片市场供应量处于高位，加工费预计有所承压，市场价格预计仍跟随原料成本波动。
　　策略
　　单边：短期PX/PTA/PF/PR中性。PX和PTA现货依然偏紧，但在经过连续快速上涨后，当前PXN和PTA估值已不在低估值水平，绝对价格也回到了对等关税前水平，聚酯负荷高位下滑，后续关注下游负反馈兑现和原油成本端支撑，PX供需偏紧能否延续。宏观影响反复，持续关注事件演变。
　　跨品种：无
　　跨期：正套，主流供应商维持挺价
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期